文章核心观点 - 维泰斯能源公司虽有风险，但不像股息收益率暗示的那么高，其商业模式分散风险，套期保值策略降低对能源价格的依赖，7.5%的股息收益率对寻求收益的投资者有吸引力 [1][10] 投资理由 - 若认为油价相对区间波动，维泰斯能源是寻求收益投资者的优质选择，因其商业模式分散风险，专注于管理层擅长的识别生产性资产投资，且采用套期保值策略保护油价波动风险 [3] 商业模式 - 公司不拥有/运营资产，通过专有流程和管理团队经验，在其他领先油气公司运营的油井中获取少数工作权益，重点关注巴肯地区，与该地区的领先企业合作 [4] - 公司在巴肯地区参与度高，拥有7126口生产油井权益，平均工作权益为2.7%，历史上参与该盆地30%-55%的钻机钻探 [5][6] - 该策略除分散油井风险外，还因运营商负责油气销售和运输，使公司管理层专注于为股东增值，即识别投资资产 [6] 套期保值策略 - 维泰斯对石油生产进行套期保值，降低油价波动风险，使公司专注于管理层投资盈利资产和扩大生产的能力 [7] - 第三季度，公司套期保值覆盖63%的石油产量，套期保值在2022年降低了实际实现价格，在2023年和2024年提高了价格 [8] - 2025年，公司预计43%的石油产量将以每桶73.21美元进行套期保值，为油价下跌提供下行保护 [9]