文章核心观点 中国电动车制造商获政府大量补贴，在技术和基础设施发展上有成本优势，迫使美欧对中国电动车进口加征关税；蔚来三季度业绩受竞争和价格战影响，但毛利率提升，未来交付量和营收有望反弹，投资者可关注其新品牌发展 [1][2][8] 行业情况 - 中国电动车制造商获政府大量补贴，在技术和基础设施发展上有成本优势，迫使美欧对中国电动车进口加征关税以保护自身产业 [1] - 中国电动车行业竞争激烈、价格战持续，影响车企营收和利润 [2][4] 蔚来业绩表现 销售情况 - 自4月以来销售强劲，但10月势头略有放缓，而同期中国乘用车市场同比增长11.2% [3] - 过去六个月每月交付超2万辆，巩固在中国高端市场地位，今年前三季度在售价超30万人民币的纯电动车市场份额超40% [4] - 三季度交付61,855辆，同比增长12%，但受价格战影响，车辆营收同比下降约4% [4] 财务情况 - 三季度调整后每股亏损0.31美元，销售额27亿美元，亏损高于华尔街预期 [5] - 三季度毛利率升至10.7%，车辆利润率从11%升至13.1%，得益于成本控制和原材料价格下降 [6] - 与竞争对手小鹏和理想相比，蔚来毛利率仍落后，小鹏和理想三季度毛利率分别为15.3%和21.5% [7] 未来展望 - 管理层预计四季度车辆交付量反弹至7.2 - 7.5万辆，同比增长44% - 50%，营收预计增长15% - 19% [8] - 投资者可关注公司更实惠的Onvo品牌产能提升，以及12月下旬蔚来日将推出的面向更大客户群体的Firefly品牌 [9]