文章核心观点 - 电气安全产品制造商Atkore公司第四季度业绩喜忧参半，2025财年前景黯淡，股价周五上涨5%，此前跌至52周低点后反弹，长期来看股价下跌20%，虽有不利因素但仍有增长空间 [1] 股价表现 - 11月22日周五Atkore股价上涨5%，此前11月21日公布第四季度业绩后股价跌至52周低点76美元后反弹 [1] - 从2023年初约113美元降至现在90美元，跌幅达20% [1] - 今年ATKR股票大幅下跌43%，表现远逊于大盘，而过去三年每年回报均优于大盘，2021年回报170%，2022年2%，2023年41% [4] 业绩情况 - 2022年至2024年公司收入从39亿美元降至32亿美元，降幅18% [1] - 2022年至2024年公司市销率从1.3倍降至1.0倍，降幅19% [1] - 因花费14亿美元回购股票，流通股总数降至3700万股，降幅17% [1] - 2023年和2024年平均售价分别暴跌16.5%和11.5%，运营收入从2022年12亿美元减半至2024年6亿美元，运营利润率从31.5%降至19.5% [2] - 最新季度销售额7.88亿美元，同比下降9%，但高于市场普遍预期的7.48亿美元 [3] - 电气业务销售额下降13.1%，安全与基础设施业务销售额增长2% [3] - 公司预计2025财年销售额在29亿至32亿美元之间，仍面临定价压力 [3] 增长潜力 - 目前股价90美元，市销率为1.0倍，低于过去三年平均的1.6倍 [5] - 公司现金头寸达35亿美元，债务不足10亿美元，资产负债率30%，现金占资产比例12% [5] - 公司用现金回购股票提升了利润，预计这一趋势将持续 [5] - 预计2026年钢价反弹，公司平均售价可能提高 [5] - 分析师对ATKR股票的平均目标价为101美元，较当前水平有12%的上涨空间 [5]