文章核心观点 尽管消费者仍受前期高通胀压力影响，但沃尔玛仍是零售领域大赢家，近期销售表现强劲且对即将到来的假日季持乐观态度 ，不过基于估值因素，当前更建议持有而非买入其股票 [1][2][16] 分组1：销售业绩与预测上调 - 第三季度沃尔玛营收增长5.5%至1696亿美元，调整后每股收益增长14%至0.58美元，均超分析师预期 [3] - 美国市场沃尔玛门店销售额增长5%至1149亿美元，同店销售额（不含燃料）增长5.3%，电子商务销售额增长22% [4] - 国际市场销售额增长8%至303亿美元，按固定汇率计算增长超12%，国际电子商务销售额飙升43%，广告收入猛增50% [6] - 山姆会员店美国业务营收增长近4%至229亿美元，同店销售额（不含燃料）飙升7%，电子商务销售额增长26%，会员数量同比增长15% [7] - 公司上调全年销售和盈利指引，预计按固定汇率计算营收增长4.8% - 5.1%，调整后每股收益在2.42 - 2.47美元之间 [9] 分组2：投资分析 - 消费者在通胀压力下寻求高性价比商品，沃尔玛通过降价吸引顾客且不牺牲毛利率，还吸引了大量高收入客户 [11][12] - 公司从广告和会员等其他收入来源中获益，本季度会员费和广告收入占其营业利润改善的一半以上，电子商务约占销售额的18% [13] - 沃尔玛股票的远期市盈率接近明年分析师预估的32倍，滚动市盈率为45倍，后者处于历史估值范围高端 [14] - 鉴于公司表现良好且假日季前景乐观，但当前估值偏高，更建议持有而非买入股票 [16]