文章核心观点 - 财产和意外险行业虽面临巨灾事件挑战,但受益于定价、承保、利率环境和资本状况等因素有望增长,行业年初至今回报率超大盘和金融板块,部分股息表现好的公司受投资者青睐 [1][2][3] 行业现状 - 行业排名第31,处于Zacks超250个行业前12%,显示行业活力 [1] - 2024年前9个月全球发生280起重大自然灾害事件,造成经济损失2580亿美元、保险损失1020亿美元,其中强对流风暴预计造成保险行业巨灾损失590亿美元 [2] - 2024年第三季度全球商业保险费率下降1%,为七年来综合费率首次下降 [4] - 行业年初至今回报率33.4%,跑赢Zacks标准普尔500综合指数的25.3%和金融板块的23.2% [3] 行业发展有利因素 - 价格上涨、运营实力、高留存率、强劲续约和零售代理任命有助于提高保费,预计到2030年总保费将超7220亿美元,瑞士再保险研究所预测2024年保费增长9.5%、2025年增长4%,2024年和2025年行业股本回报率分别为9.5%和10% [5] - 利率环境改善对保险公司尤其是长尾保险公司有利,美联储降息至4.50 - 4.75%,大量投资资产基础使投资收入保持健康 [6] - 坚实资本水平支持保险公司进行战略并购、扩大市场份额、拓展业务领域和地域,德勤预计2024年再保险领域并购增多 [7] - 行业增加对区块链、人工智能等技术的应用,预计到2032年全球与人工智能相关的保险年度保费将达47亿美元 [8] 选股标准 - 通过Zacks股票筛选器选择股息收益率超2%、可持续股息支付率低于60%、五年历史股息增长率超2%且Zacks评级为1(强力买入)或3(持有)的股票 [9] 推荐公司 第一美国金融公司(FAF) - 市值71.7亿美元,提供金融服务,受益于千禧一代首次购房需求增加、产权数据领导地位、专有数据提取、稳健分销关系、审慎承保和技术投资 [10] - 股息支付率58,五年年化股息增长率5.19%,当前股息收益率3.1%高于行业平均0.2%,2015 - 2024年季度股息支付复合年增长率8% [11] 辛辛那提金融公司(CINF) - 市值249.2亿美元,提供财产意外险产品,受益于价格上涨、更高保险风险敞口和多项增长举措 [12] - 股息支付率48,五年年化股息增长率7.97%,股息收益率2.03%,2015 - 2024年季度股息支付复合年增长率5.8%,董事会连续64年提高年度现金股息率 [13] CNA金融公司(CNA) - 市值134.6亿美元,提供商业财产意外险产品,专注于更好定价、增加风险敞口、新业务和留存率提升,稳定固定收益回报和有限合伙回报支持投资结果 [14] - 股息支付率36,五年年化股息增长率4.60%,当前股息收益率3.5%,2015 - 2024年季度股息支付复合年增长率5.8%,资产负债表稳健,过去几年提高股息 [15] 美国金融集团(AFG) - 市值125.1亿美元,提供专业财产意外险产品,受益于业务机会、过剩业务线和超额责任业务增长以及续约业务留存率提高 [16] - 股息支付率27,五年年化股息增长率11.63%,当前股息收益率2.15%,2015 - 2024年季度股息支付复合年增长率31.9%,过去18年每年成功提高股息 [17][18] - 财产险业务运营盈利能力强、投资表现出色和有效资本管理支持股东回报,预计2024年剩余时间产生大量超额资本,未来有更多股票回购或特别股息机会 [19]
4 Dividend-Paying P&C Stocks to Watch in the Insurance Space