文章核心观点 - Paychex过去一年表现出色涨幅达22%，成长评分良好，盈利预期增长，虽面临外包行业人才成本上升风险但业务有积极因素且注重股东回报，当前Zacks排名为持有 [1][2][5][6] 公司表现 - 过去一年股价涨幅22%，成长评分为B [1] - 2025和2026财年盈利预计分别增长5.5%和6.6%，长期盈利增长预期为7.3% [1] 积极因素 - 以综合灵活服务组合满足客户需求，稳健商业模式、多元产品服务和战略收购推动营收增长，2020 - 2024年营收复合年增长率为5.5% [2] - 管理解决方案和PEO及保险解决方案需求环境良好，上季度管理解决方案营收同比增1%，PEO及保险解决方案营收增7% [3] - 重视股东回报，2022、2023和2024财年分别支付股息9.996亿美元、12亿美元和13亿美元 [4] 风险因素 - 外包行业劳动密集且依赖外国人才，竞争致人才成本上升或影响公司 [5] 评级与其他推荐 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [6] - 同行业中RB Global和Deluxe Zacks排名为2（买入），RB Global长期盈利增长预期10.6%，过去四个季度盈利平均超预期16.3%；Deluxe长期盈利增长预期12%，过去四个季度盈利平均超预期18.4% [6][7]