文章核心观点 - 百思买2025财年第三季度营收和盈利未达扎克斯共识预期，同比均下降，股价因业绩疲软和财年展望下调下跌2.6%，但维持调整后运营利润率展望，过去六个月公司股价涨幅优于行业 [1] 季度表现 - 调整后每股收益1.26美元，低于扎克斯共识预期的1.30美元，较去年同期的1.29美元下降2.3% [2] - 企业营收较上年同期的94.45亿美元下降3.2%，未达共识预期的96.31亿美元，企业可比销售额同比下降2.9% [2] - 毛利润同比略有下降至22.2亿美元，毛利率扩大60个基点至23.5% [3] - 调整后运营收入为3.51亿美元，低于去年同期的3.69亿美元，调整后运营利润率下降10个基点至3.7% [3] - 调整后销售、一般和行政费用为19亿美元，同比持平，占销售额的百分比增加70个基点至19.8% [4] 国内外业务 国内业务 - 国内业务收入下降3.3%至86.97亿美元，主要因可比销售额下降2.8%，家电、家庭影院和游戏品类是可比销售额下降的主要因素，平板电脑、计算和服务品类增长有所抵消 [5] - 国内业务在线收入27.3亿美元，可比基础上下降1%，占国内总收入的31.4%，高于去年的30.6% [6] - 国内业务毛利率增加70个基点至23.6%，调整后运营收入为3.38亿美元，低于去年的3.52亿美元，占销售额的百分比同比持平于3.9% [7] 国际业务 - 国际业务收入同比下滑1.6%至7.48亿美元，主要因外汇汇率不利影响和可比销售额下降3.7%，2025财年在加拿大开设的百思买快闪店收入有所抵消 [8] - 国际业务调整后运营收入为1300万美元，占收入的1.7%，低于去年的1700万美元或2.2% [8] - 国际业务毛利率增加40个基点至22.5% [9] 财务概况 - 本季度末公司现金及现金等价物为6.43亿美元，长期债务为11亿美元，总股本为31亿美元 [10] - 2025财年第三季度，公司通过2.02亿美元股息和1.37亿美元股票回购向股东返还约3.39亿美元，截至2025财年第三季度，公司通过6.07亿美元股息和2.85亿美元股票回购返还8.92亿美元，管理层计划本财年在股票回购上花费约5亿美元 [11] - 公司董事会已批准每股0.94美元的定期季度现金股息，将于2025年1月7日支付给2024年12月17日登记在册的股东 [12] 2025财年展望 - 公司修订2025财年展望，预计收入在411 - 415亿美元之间，低于此前指引的413 - 419亿美元，预计可比销售额下降2.5 - 3.5%，高于此前预计的1.5 - 3%下降幅度 [13] - 公司重申调整后运营利润率指引为4.1 - 4.2%，预计调整后每股收益在6.10 - 6.25美元之间，低于此前预测的6.10 - 6.35美元，资本支出预计为7.5亿美元 [14] - 2025财年第四季度，公司预计可比销售额同比持平至下降3%，调整后运营利润率在4.6 - 4.8%之间 [15] 其他推荐股票 - 德克斯目前为扎克斯排名第一（强力买入）股票，当前财年销售额预计较去年增长13.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为41.1% [16] - 靴 barn目前为扎克斯排名第二股票，过去四个季度平均盈利惊喜为6.8%，当前财年销售额预计较去年增长13.4% [17] - 阿伯克龙比目前为扎克斯排名第二股票，上一季度盈利惊喜为16.8%，当前财年销售额预计较去年增长13% [17][18]