文章核心观点 - 2025财年第三季度（截至2024年10月31日）Titan Machinery业绩有降有升，成本上升、利润率下降，各业务板块表现不一，公司预计2025财年需求低迷，同时介绍了行业内其他公司同期业绩情况 [1][4][10] 财务业绩 - 该季度每股收益7美分，符合Zacks共识预期，较去年同期的1.32美元下降95% [1] - 总营收6.8亿美元，同比下降2.1%，但超过共识预期的6.69亿美元 [1] - 设备收入同比下降5.1%至4.95亿美元，零部件收入增长5.3%至1.21亿美元，服务收入增长14.3%至5100万美元，租赁收入下降1.6%至1200万美元 [2] - 销售成本同比增长2.4%至5.69亿美元，毛利润同比下降20.2%至1.105亿美元，毛利率从去年同期的19.9%降至16.3% [4] - 运营费用同比增长7%至9900万美元，调整后EBITDA同比下降70.7%至1500万美元，调整后EBITDA利润率从去年同期的7.2%降至2.2% [5] 业务板块表现 - 农业业务收入同比下降9.3%至4.82亿美元，同店销售额下降10.8%，税前收入同比下降94.7%至200万美元 [6] - 建筑业务收入8500万美元，同比增长10%，同店销售额增长10%，但税前亏损94万美元，去年同期盈利410万美元 [7] - 欧洲业务收入6200万美元，低于去年同期的8500万美元，税前亏损120万美元，去年同期盈利520万美元 [8] - 澳大利亚业务在2025财年第三季度收入5000万美元，税前亏损30万美元 [8] 现金流与资产负债表 - 2025财年前九个月经营活动现金使用量为5600万美元，去年同期为8200万美元，该季度末现金余额约2300万美元 [9] 2025财年指引 - 因净农场收入下降和宏观经济不确定性，预计2025财年需求低迷，农业业务收入预计下降5 - 10% [10] - 建筑业务收入预计下降2.5%至增长2.5%，欧洲业务收入预计下降20 - 25% [10] - 澳大利亚业务收入预计在2.2 - 2.3亿美元，此前预计为2.3 - 2.5亿美元 [11] - 预计每股收益在亏损25美分至盈利25美分之间，2024财年为4.93美元，此前预计为盈亏平衡至盈利50美分 [11] 股价表现 - 过去一年，Titan Machinery股价下跌38.2%，而行业增长29% [12] 行业同行表现 - Deere & Company 2024财年第四季度每股收益4.55美元，超Zacks共识预期，但较去年同期下降45%，设备运营净销售额92.8亿美元，同比下降32.8%，总净销售额111.4亿美元，同比下降27.7% [15][16] - AGCO Corporation 2024年第三季度调整后每股收益68美分，未达Zacks共识预期，较去年同期下降83%，销售额26亿美元，同比下降24.8%，未达共识预期 [17][18] - Penske Automotive Group 2024年第三季度调整后每股收益3.36美元，同比下降13.8%，未达Zacks共识预期，净销售额75.9亿美元，未达共识预期，但同比增长2% [18][19]