文章核心观点 - Palantir (PLTR) 是2024年表现最佳的人工智能股票之一，年初至今股价上涨了288%，远超硬件巨头Nvidia的188%涨幅。然而，其1400亿美元的市场估值是否合理，仍需深入分析[1] 行业分析 - 分析师对人工智能行业保持乐观态度，预计AI收入机会将从去年的1850亿美元每年增长40%至55%，到2027年达到7800亿至9900亿美元[2] 公司分析 - Palantir作为大数据分析公司，能够比大多数公司更好地利用这一趋势。其业务涉及整合大量信息，帮助客户发现趋势和检测问题，如欺诈。AI大型语言模型（LLMs）可以使这一过程在实时场景中工作，如战斗或执法任务[3] - 2023年，Palantir的销售额为22.3亿美元。在最乐观的情况下，如果其AI收入增长率达到Bain预测的最高值55%，到2027年，公司的收入可能跃升至128.7亿美元。管理层预计2024年收入将达到28亿至29亿美元，这意味着26%的增长率[4] - 生成式AI特定部分的业务增长可能比整体业务更快，这可能导致Palantir的整体增长率在未来几年加速[5] - Palantir的估值过高，难以维持。第四季度，公司收入同比增长44%至4.99亿美元，美国商业部门表现强劲，更多企业客户利用其AI解决方案。公司也合理盈利，调整后的EBITDA增长39%至2.836亿美元。然而，其未来市盈率（P/E）为141，比标普500指数的预期高出6倍多，投资者应考虑在为时已晚之前获利了结[9][10] 政治影响 - 自特朗普赢得总统选举以来，Palantir的市值增加了230亿美元。投资者似乎认为公司将从新政府增加的国防和执法支出中受益。然而，这一叙述看起来过于夸张[6] - Palantir已经在东欧和中东等主要全球冲突地区参与，帮助乌克兰武装部队进行军事目标定位，并为以色列提供“战斗技术”。然而，特朗普已承诺结束这些冲突，声称他可以在一天内结束乌克兰战争，并告诉以色列总理本杰明·内塔尼亚胡在就职前结束加沙战争。投资者在预期可能不会实现的军事相关支出时，抬高Palantir股票并不合理[7] - Palantir可能通过Falcon合同在特朗普的驱逐行动中发挥作用，该合同为移民和海关执法（ICE）提供数据分析以协助驱逐。但该合同在2013年至2022年间仅产生了1.27亿美元，并非重大变化。Business Insider还报道称，ICE可能正在开发名为Raven的自定义替代工具[8]