文章核心观点 - 自施乐控股公司上次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约10.1%跑赢标普500指数，需探讨近期积极趋势能否延续至下次财报发布或是否会回调，公司三季度业绩不佳且多项指标预期下调，预计未来几个月回报低于平均水平 [1][12] 业绩表现 - 2024年第三季度业绩惨淡，调整后每股收益25美分，低于Zacks共识预期52.8%，同比下降45.7%；总营收15.3亿美元，低于共识预期3.6%，按报告基础同比下降7.5%，按固定汇率计算下降7.3% [2] - 售后收入11.9亿美元，按报告基础同比下降6.1%，按固定汇率计算下降5.7%，低于预期的13亿美元；设备销售额3.39亿美元，按报告基础和固定汇率计算同比均下降12.2%，超过预期的3.303亿美元 [3] - 印刷及其他部门收入14.6亿美元，同比下降7.5%，低于预期的15.5亿美元；施乐金融服务收入8800万美元，同比下降10.2%，低于预期的9640万美元 [4] - 销售收入5.88亿美元，按报告基础同比下降8.7%，按固定汇率计算下降8.3%；服务、维护和租赁收入9.02亿美元，按报告基础同比下降6.2%，按固定汇率计算下降6.1%；融资收入3800万美元，按报告基础同比下降17.4%，按固定汇率计算下降17.6% [5] 运营情况 - 调整后营业收入8500万美元，同比增长17.6%；调整后运营利润率为5.2%，同比提高110个基点 [6] 资产负债与现金流 - 季度末现金及现金等价物余额为521亿美元，上一季度末为4.85亿美元；本季度经营现金流和自由现金流分别为1.16亿美元和1.07亿美元 [7] 业绩指引 - 下调2024年营收指引，按固定汇率计算从下降5% - 6%调整为下降约10%；调整后运营利润率预期从至少6.5%下调至约5%；预计自由现金流为4.5 - 5亿美元，此前预期至少为5.5亿美元 [8] 估值与评级 - 过去一个月，公司估值预期向下修正，共识预期变动-37.2% [9][10] - 公司成长评分为B，动量评分较差为F，价值评分为A处于前20%，综合VGM评分为B [11] - 公司Zacks排名为5（强烈卖出），预计未来几个月股票回报低于平均水平 [12]