文章核心观点 - eBay股价今年上涨50%，受商品交易总额反弹推动，但当前估值已充分，未来表现受宏观环境和竞争影响 [1][7] 股价表现 - 今年股价上涨50%，自2023年初的40美元涨至现在的63美元，涨幅近60% [1][2] - 2021 - 2023年年度回报率分别为34%、 - 36%、8%，波动大于标普500指数 [6] 业务数据 - 2021年GMV为874亿美元，2023年降至732亿美元，2024年前九个月GMV增长1%，变现率微升至13.9% [1] - 2022 - 2023年营收从98亿美元增至103亿美元，增长5% [2] - 2022 - 2023年运营利润率从24%降至21.3%，调整后净收入从27亿美元降至23亿美元 [5] - 因70亿美元股票回购，总股数下降7%，每股收益从4.02美元增至4.24美元 [2][5] 业务发展 - 营收增长受重点品类（汽车零部件及配件、收藏品等）推动，Q3业绩略超预期，但Q4指引未达共识 [3] - 公司利用AI提供个性化推荐，收购Shutl提供当日达服务 [4] 估值与前景 - 估值为每股60美元，略低于当前市价64美元，2025年预期市盈率超12倍，高于过去五年平均的11倍 [7] - 宏观环境不确定，若美联储暂停降息，将影响消费者情绪和公司业绩 [7][8] 竞争情况 - 面临来自亚马逊、沃尔玛、Etsy和Temu等的激烈竞争 [4]