行业现状 - 航空货运和物流行业面临持续的供应链中断、高通胀导致的利率上升、需求疲软以及包裹量下降的挑战 [1] - 尽管面临挑战，行业仍有增长机会，尤其是那些专注于提高运营效率和成本控制的公司 [2] - 行业公司提供航空运输和物流服务，部分公司还提供供应链解决方案，如货运代理、海关经纪、退货处理等 [3] 行业趋势 - 经济不确定性持续存在，通胀和地缘政治紧张局势对行业前景构成压力 [4] - 需求放缓是主要担忧，尤其是亚洲和欧洲的航运需求下降，导致包裹量减少 [5] - 由于美国在线销售放缓以及全球制造业活动疲软，UPS下调了2024年全年收入预期至911亿美元 [6] 股东回报 - 随着经济活动从疫情低点复苏，更多公司通过股息和股票回购回报股东 [7] - UPS董事会将2024年季度现金股息提高至每股1.63美元，预计全年股息支付将达到54亿美元 [7] 行业表现 - 航空货运和物流行业在过去一年中表现不佳，下跌0.9%，而标普500指数上涨31.5%，交通运输行业整体上涨11.9% [11] - 行业目前的EV/EBITDA为10.85倍，低于标普500的18.65倍和交通运输行业的12.02倍 [13] 值得关注的公司 - UPS在过去四个季度中有三个季度的盈利超出预期，平均超出幅度为1.5% [18] - GXO Logistics在过去一年中股价上涨8.2%，其盈利在过去四个季度中有两个季度超出预期 [20] - Air Transport Services计划到2024年底将机队规模扩大至149架飞机，并积极通过股票回购回报股东 [23]