文章核心观点 - 自上次财报发布后，Blackbaud股价上涨11.6%跑赢标普500指数，需结合最新财报分析后续走势，公司Q3财报有喜有忧且下调全年业绩预期 [1][2] 财务表现 盈利情况 - Q3非GAAP每股收益99美分，低于Zacks共识预期5.7%，同比下降11.6% [2] 营收情况 - 总营收同比增长3.3%至2.867亿美元，低于Zacks共识预期2.4% [2] - 总经常性收入达2.8亿美元，占总营收98%，同比增长4.1%，受合同续签、定价调整和云解决方案表现推动；一次性服务和其他收入670万美元，占比2%，同比下降22.2% [3] - 非GAAP有机收入按报告基础同比增长4.3%，按固定汇率计算增长3.9%，非GAAP有机经常性收入增长4.1% [4] 利润率情况 - 非GAAP毛利率为61.7%，去年同期为62.4%；总运营费用同比下降13.8%至1.154亿美元 [5] - 非GAAP运营利润率下降120个基点至27.5%，非GAAP调整后EBITDA利润率为33.2%，同比下降180个基点 [5] 资产负债与现金流情况 - 截至2024年9月30日，现金、现金等价物和受限现金为4.627亿美元，6月30日为8.311亿美元；总债务（含流动部分）为10.009亿美元，6月30日为10.219亿美元 [6] - 第三季度经营活动提供的现金为1.04亿美元，上年同期为1.28亿美元；非GAAP调整后自由现金流为9760万美元，去年同期为1.179亿美元 [7] 业务进展 - 公司在bbcon 2024上推出针对社会影响组织的AI驱动筹款和财务管理进展，启动六项创新计划加强解决方案与团队联系 [4] 股票回购 - 2024年7月董事会批准补充和扩大8亿美元股票回购授权，预计回购最多10%流通股以抵消年度基于股票的薪酬稀释 [8] - 截至2024年9月30日，公司股票回购计划下有近7.37亿美元可用，截至10月已回购约8% 2023年底流通的普通股 [7] 业绩展望 - 因EVERFI业务持续不利财务影响，公司下调年度营收预测，精简该业务并聘请高盛为战略顾问探索更多选择，降低其费用运行率 [9][10] - 预计非GAAP收入在11.5 - 11.6亿美元之间，低于此前指引；非GAAP调整后EBITDA利润率在33 - 34%；非GAAP每股收益在3.98 - 4.16美元之间，低于此前指引 [11] - 2024年非GAAP调整后自由现金流预计在2.35 - 2.45亿美元之间，低于此前指引；非GAAP年化有效税率约24.5%与此前估计相同；利息费用预计在53 - 5700万美元之间，与此前指引有变化 [11][12] - 预计完全摊薄股份在5100 - 5200万股之间，与此前指引不变；资本支出预计在6500 - 7500万美元之间，与此前展望相同 [13] 估值与评级 - 过去一个月，公司估值估计持平，共识估计因变化变动10.94% [14][15] - 公司目前增长评分和动量评分为B，价值评分为C处于投资策略中间20%，总体VGM评分为B [16] - 公司Zacks排名为2（买入），预计未来几个月股票将获得高于平均的回报 [17] 行业对比 - 同属Zacks计算机软件行业的Cadence Design Systems过去一个月上涨10.3%，2024年9月季度报告营收12.2亿美元，同比增长18.8%，每股收益1.64美元高于去年同期 [18] - 本季度预计每股收益1.82美元，同比增长31.9%，Zacks共识估计过去30天变化+0.7%，Zacks排名为3（持有），VGM评分为F [19]