文章核心观点 过去20年福特股票表现远逊于标普500指数，虽有分红但难以弥补股价不佳表现，公司长期回报前景不佳，难以让投资者实现财富自由 [1][11] 近期问题 - 2024年第二季度净收入18亿美元，同比下降9%且未达华尔街预期，原因是车辆质量问题致保修成本超预期，第三季度有改善但问题仍影响利润 [3] - 汽车行业向可持续未来转型促使车企加大电动汽车投资，福特进展不佳，2024年前三季度电动汽车业务累计运营亏损37亿美元，抵消传统汽车部门运营收入，需求不及预期且市场竞争激烈 [4][5] 整体情况 - 汽车行业成熟，增长前景低，2022年全球乘用车销量仅比10年前高12%，分析师预计2026年公司营收仅比2024年预计总额高0.8% [7] - 盈利能力不佳，过去10年季度运营利润率平均仅2%，投资资本回报率1.8%，资本密集但回报不足 [8] - 公司缺乏持久竞争优势，无强大品牌或成本优势，难以提升利润 [9] 亮点 - 公司资本回报政策是亮点，过去9个月分红44亿美元，当前股息率5.27%，能为投资者提供稳定收入 [10]