文章核心观点 - 英伟达虽在人工智能芯片市场占主导且Q3业绩出色，但股价因估值高、增长放缓和新芯片生产带来的压力而下跌 ；而Marvell Technology股价近三月表现良好，12月3日将公布Q3财报，有望表现稳健，长期前景也较为乐观，当前股价不算贵，此时买入可能是明智之举 [1][2][3][4][15] 英伟达情况 - 英伟达主导人工智能芯片市场，2025财年第三季度业绩出色，营收同比增长94%至351亿美元，调整后每股收益翻倍至0.81美元 [1][2] - 市场对英伟达出色业绩反应平淡，股价自发布最新报告后下跌，原因可能是估值高、增长轨迹放缓以及新一代AI芯片快速增产带来的利润率压力 [2][3] Marvell Technology情况 业务与市场 - 特定应用集成电路（ASIC）与GPU不同，用于执行特定任务，更高效、功耗更低，AI特定ASIC市场预计到2030年将以32%的年增长率增长，Marvell Technology是定制芯片设计商，受益于AI实现业绩好转 [7][8] 财务表现与预期 - Marvell将于12月3日收盘后公布2025财年第三季度财报，自8月29日发布上季度财报后股价上涨33%，主要因定制芯片需求快速增长抵消了其他业务需求疲软 [9] - 2025财年第二季度整体营收同比下降5%至12.7亿美元，非GAAP调整后每股收益从去年同期的0.33美元降至0.30美元，但数据中心营收同比增长92%至8.81亿美元，掩盖了整体营收和利润的下滑 [10] - 公司预计2025财年第三季度营收为14.5亿美元，略高于去年同期；市场普遍预计本财年营收为55.4亿美元，与去年同期基本持平，每股收益预计从去年的1.51美元降至1.46美元，但未来几年营收和利润有望加速增长 [11][12] 长期前景 - 公司预计2025财年AI营收达15亿美元，2026财年将增至25亿美元，数据中心潜在市场规模预计从2023年的210亿美元增至2028年的750亿美元 [13] - 潜在市场中430亿美元来自定制计算芯片需求增长，260亿美元来自数据中心交换和互连市场，公司在这两方面均有进展，预计本财年三分之一的AI营收来自定制计算芯片，其余来自AI数据中心连接领域 [14] - 公司为AI芯片引入了新客户，CEO称AI定制硅项目进展顺利，两款芯片已量产，新定制项目也按关键节点推进，有望取得超预期业绩并给出乐观展望，当前股价为预期收益的37倍，考虑到未来几年利润增长速度，不算昂贵 [15]