文章核心观点 - 可口可乐和卡夫亨氏是沃伦·巴菲特长期持有的股票 近年虽跑输标普500指数 但能为投资者提供稳定性 从财务、股息、回购和估值等方面比较 可口可乐更值得购买 [1][2][16] 公司基本情况 - 可口可乐和卡夫亨氏是成熟的消费品公司 具有全球知名度 分别被伯克希尔·哈撒韦持有9.3%和26.9%的股份 [1] - 可口可乐市值2780亿美元 远大于卡夫亨氏的390亿美元 [3] 财务表现 可口可乐 - 最近一个季度营收119亿美元 同比下降0.8% 首席执行官认为中国市场疲软导致销售下滑 但对未来持乐观态度 [4] - 该季度净收入近29亿美元 同比下降7.6% 自由现金流亏损17亿美元 因与美国国税局的税务诉讼存入60亿美元托管资金 [4] 卡夫亨氏 - 2024年第三季度销售额64亿美元 同比下降2.8% 管理层将销售下滑归咎于消费者行为因经济不确定性而改变 尤其是Lunchables品牌 [4] - 该季度净亏损2.9亿美元 去年同期盈利2.62亿美元 主要因Lunchables品牌减值14亿美元 自由现金流8.49亿美元 同比下降24.3% [5] 股息情况 可口可乐 - 目前季度股息为每股0.485美元 股息收益率为3% 是股息之王俱乐部成员 连续62年提高股息 [6] - 派息率为78% 近年保持在75%以下 未来股息可能有保障 [7] 卡夫亨氏 - 季度股息为每股0.4美元 股息收益率为5% 自2013年以来持续分红 但过去五年未提高派息 [8][9] - 派息率为142% 但受2024年23亿美元商誉和无形资产减记影响 调整后派息率为52% - 53% [9] 股票回购 - 过去三年 可口可乐回购了0.4%的流通股 卡夫亨氏减少了1.3%的股份数量 回购计划都不如股息受重视 [10] 估值情况 - 可口可乐远期市盈率为22.7 卡夫亨氏为10.7 两只股票均低于五年中位远期市盈率 估值合理或偏低 [13] 投资建议 - 鉴于销售压力和其他挑战 两只股票短期内不太可能跑赢大盘 但能为追求收益的投资者提供高于平均水平的股息 [15] - 相比之下 可口可乐销售表现更好 且有每年提高股息的记录 是更好的选择 [16]