行业概况 - 电影和电视制作与发行行业涵盖电影和电视内容的创作、发行和展示 核心活动包括为影院、电视网络、视频点播平台、流媒体服务等制作娱乐内容 [2] - 行业公司的财务表现很大程度上取决于其电影的全球票房成功、新发行数量以及电视节目的收视率 [2] 行业趋势 - 流媒体服务崛起 内容创作者越来越多地通过流媒体服务分发内容 以利用其特许经营的受欢迎程度 流媒体公司自身也在制作更多原创获奖节目 以减少许可成本和对第三方提供商的依赖 [3] - 追剧现象推动消费 互联网普及和移动、视频及无线技术的进步使消费者更频繁地在小屏幕上观看内容 行业公司正在转向数字内容分发 利用AI工具更好地了解观众偏好并创作有共鸣的内容 [4] - 技术进步提升前景 影院采用高效、经济的激光投影系统提升图像质量和整体观影体验 运动座椅、沉浸式音频、互动电影、AR和VR等技术有望进一步提升观影体验 [5] 行业表现 - 电影和电视制作与发行行业在过去一年中表现优于更广泛的消费必需品行业 但落后于标普500指数 行业回报率为24.4% 而消费必需品行业增长6.3% 标普500指数上涨32.4% [10] - 行业当前市销率为2.29倍 低于标普500的5.75倍 但略高于消费必需品行业的2.28倍 过去五年 行业市销率最高为2.52倍 最低为0.92倍 中位数为1.71倍 [12] 重点公司 - 华纳音乐集团受益于录制音乐授权和音乐出版同步收入的持续增长 包括来自新兴流媒体平台的收入 公司正在国际市场上进行投资 预计将推动近期收入增长 [14][15] - 新闻集团受益于其业务的数字化转型以及对数字房地产服务、道琼斯和图书出版部门的投资 公司通过战略收购和运营增强实现收入多元化 [18][19] - 狮门娱乐受益于其电影和媒体网络部门的强劲表现 所有平台内容的强劲收视率和不断增长的订阅用户基础推动了STARPLAY Domestic的收入增长 [21] - IMAX预计近期收入将受到中国、日本、印度和韩国等市场本地语言电影总票房收入的推动 公司与法国、菲律宾、土耳其和印度等地区领先的多厅影院连锁店的合作关系不断加强 [24][25]