文章核心观点 - 哈特福德金融服务集团公司股票年初至今表现良好，但估值相对较高，公司业务有增长驱动因素也存在风险，当前建议持有 [1][4][10] 股票表现 - 年初至今股价上涨53.4%，周五收于123.31美元，接近52周价格区间上限，跑赢同行、行业和标普500指数 [1] 盈利预测与估值 - 2024年调整后每股收益共识估计为10.07美元，同比增长13.4%，2025年进一步增长14.8% [3] - 2024年和2025年收入预计同比分别增长10.4%和9.9% [3] - 过去四个季度中三次超盈利预期，一次未达预期，平均惊喜率9.1% [3] - 从估值看相对昂贵，市盈率为10.78倍，高于五年中值9.16倍和行业平均9.63倍 [4] 增长驱动因素 - 商业保险业务板块三季度收入37亿美元，同比增长10.6%，业绩稳定 [5] - 个人保险业务板块三季度综合比率改善530个基点至93.7%，利润有望提升 [5] - 固定收益投资组合回报改善和投资资产增加，推动净投资收入增长 [6] - 剥离非核心业务，改善风险状况，增强财务灵活性，利于业务拓展 [6] - 资产负债表强劲，债务资本比20.4%低于行业平均31.6%，可支持增长举措 [7] - 三季度回购4亿美元股票，截至9月30日还有350万美元回购额度，季度股息提高11% [7] 风险因素 - 2024年前九个月巨灾损失上升，已产生6.88亿美元税前巨灾损失，影响承保结果 [8] - 费用率、团体残疾损失率和补充健康产品损失率上升，影响团体福利业务利润，三季度核心收益同比下降9.4% [9] 最终建议 - 现有投资者可继续持有，潜在买家因估值高可等待更好切入点，并关注团体福利业务 [10]