文章核心观点 Stonegate Capital Partners更新对Incannex Healthcare Inc.的覆盖报告，介绍公司2025年第一季度研发成本情况、药物研发进展及估值范围 [2][4] 研发成本情况 - 2025年第一季度公司研发成本为290万美元，较2024年第一季度增加30万美元 [2] - 公司通过80万美元的研发税收抵免收回28.0%的成本，预计未来该比例将稳定在43.5%左右 [2] 药物研发进展 - 公司用于治疗阻塞性睡眠呼吸暂停的新药已完成FDA 2/3期试验的给药 [4] - 公司用于治疗广泛性焦虑症的PSX - 001药物已获得FDA的研究性新药（IND）许可 [4] 估值情况 - 使用概率调整的贴现现金流（DCF）模型得出公司每股估值范围为5.07美元至5.93美元 [4]