文章核心观点 - 公司年初至今股价上涨44.8%，跑赢零售批发板块但跑输互联网商务行业和部分同行，业绩受多因素影响，有积极举措和增长预期，但也面临竞争等挑战，当前评级为持有 [1][2][3][15] 股价表现 - 公司年初至今股价上涨44.8%，跑赢Zacks零售批发板块28.8%的涨幅，但跑输Zacks互联网商务行业33.5%的涨幅以及Booking Holdings、Amazon和Travelzoo等同行，同期TZOO、BKNG和AMZN股价回报率分别为105.4%、47.3%和38.6% [1] 业绩驱动因素 - 公司表现出色归因于重点品类势头增强、特定地区投资以及第一方广告收入增长，2024年第三季度第一方广告产品营收3.96亿美元，按固定汇率计算同比增长14% [2] 面临挑战 - 活跃买家表现不佳、零售批发行业竞争激烈、宏观经济不确定性和消费支出环境低迷是公司面临的不利因素，2024年第三季度末活跃买家基数较上季度末的1.33亿同比增长1% [3] 业务拓展举措 - 公司利用创新策略为C2C卖家提供产品，推出内部品牌和设计服务Evo [4] - 公司在英国二手服装领域进行改进，引入提升C2C体验的功能，简化原生列表流程等 [5] - 公司收购Golbin，拓展收藏品市场，与Liberis合作扩大卖家资本计划，在英国为C2C卖家推出原生列表流程 [6][7] - 公司利用生成式AI和内部大语言模型为B2C用户开发工具，推出批量列表工具 [8] 业绩指引 - 2024年第四季度预计营收25.3 - 25.9亿美元，按固定汇率计算营收增长(1) - 1% [9] - 2024年第四季度非GAAP运营利润率预计在26.5% - 27%之间 [10] - 2024年第四季度商品交易总额预计在189 - 193亿美元之间 [11] - 2024年第四季度非GAAP每股收益预计在1.17 - 1.22美元之间 [12] 近期前景 - 2024年盈利共识预期为每股4.83美元，过去30天未变，同比增长13.92%；第四季度盈利共识预期为每股1.21美元，过去30天下降1美分，同比增长13.08%；过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期3.33% [13] - 2024年营收共识预期为103亿美元，同比增长1.85%；第四季度营收共识预期为25.9亿美元，同比增长1.06% [14] 股票评级 - 公司股票当前估值合理，价值评分B，但活跃用户增长缓慢和零售批发行业竞争激烈影响前景，目前Zacks评级为3（持有），建议投资者等待更好时机买入 [15]