文章核心观点 公司决定不按现有条款续签与Ventas的主租赁协议，认为不续签从现金流角度对公司和股东更有利，且公司愿与Ventas继续协商以达成互利条款 [1][2] 分组1：租赁协议情况 - 公司确认不按现有条款续签与Ventas的主租赁协议，该协议涵盖120个社区，将于2025年12月31日到期 [1] 分组2：不续签原因 - 考虑到主租赁协议潜在的2026年3% - 10%租金增长公式，以及该投资组合近期和长期的预期现金流表现，公司认为不续签对公司和股东更有利 [2] - 计入租金、资本支出和分配的一般及行政费用后，Ventas租赁投资组合历史上产生了显著的负现金流，如疫情前三年，在约85%的加权平均入住率下，每年平均产生超过5000万美元的负现金流；截至2024年9月30日的过去12个月，120个社区租赁投资组合约有2300万美元的负现金流 [3] 分组3：后续计划 - 公司与众多房东经常沟通，有通过成功协商租赁修正案和重组创造长期价值的能力，愿在主租赁协议到期前与Ventas继续协商互利条款，但条款需为公司带来适当的现金流改善 [4] 分组4：公司概况 - 公司是美国领先的老年生活社区运营商，通过附属公司在41个州运营和管理648个社区，能够为约58000名居民提供服务，股票在纽约证券交易所交易，代码为BKD [5]