文章核心观点 - 戴尔科技集团因短期担忧股价下跌，为长期投资者带来机会，2025年其PC和服务器业务有望好转，当前股价较高位回落30%，长期投资者应在明年之前买入 [1] 第三季度财报情况 - 第三季度公司营收增长10%至244亿美元，调整后每股收益增长14%至2.15美元，营收略低于分析师预期，但成本管理和效率提升使利润超预期 [2] 第四季度业绩指引情况 - 管理层预计第四季度营收在240亿至250亿美元之间，调整后每股收益在2.40至2.60美元之间，虽同比仍有增长，但低于分析师预期，导致股价次日两位数下跌，目前较年初高点下跌29% [3] 短期业务疲软原因 - 第四季度预测在PC和AI服务器两方面令人失望，PC业务自2022年疫情后一直低迷，投资者对其复苏缺乏耐心；AI服务器方面，因英伟达新芯片延迟，部分大客户等待芯片，影响了第三季度出货量，第四季度出货量可能继续下滑或持平 [4][5][6] 长期业务增长潜力 - 公司AI服务器积压订单增至45亿美元，较上一季度增长18.4%，未来五个季度可触达市场“管道”环比增长50%，只要需求转化为收入，投资者不必担忧第四季度指引，2025年初芯片大量供应后有望恢复增长 [7][8] PC业务复苏预期 - PC业务尚未复苏，客户需求同比和环比均略有下降，消费者因高利率不愿升级，企业也较为谨慎，但2025年10月Windows 10操作系统将逐步淘汰，企业需升级电脑，客户可能在2025年初做出决策，PC业务加速增长只是时间问题 [9][10][11] 公司估值情况 - 尽管自AI革命以来公司估值有所扩张，但作为AI股票，其市盈率仅为22倍，相对便宜，尽管下一季度可能令人失望，但关键业务板块明年有望加速增长 [12]