文章核心观点 - 由于大麻合法化进程缓慢，大麻行业整体表现不佳，Tilray Brands (TLRY) 股价在2024年已下跌超过40%，且过去五年累计下跌超过90%。尽管公司财务状况有所改善，但其未来增长仍依赖于美国大麻合法化的进展，而这一前景存在不确定性[1][2][7] 公司财务表现 - Tilray的净收入在最近一个季度达到了2亿美元，同比增长13%，主要得益于饮料销售收入翻倍，这归功于公司通过收购酒精品牌扩大了业务[3] - 尽管收入增长，Tilray仍面临高成本问题，最近一个季度净亏损3470万美元，虽然较去年同期的5590万美元亏损有所改善，但仍显示出公司在盈利方面的挑战[4] 公司业务扩展 - Tilray在近年来通过收购酒精品牌，成功扩展了其在美国的业务，尤其是在饮料领域，这为其未来可能的大麻合法化做好了准备[2] - 公司通过多元化经营，减少对大麻业务的依赖，未来五年内其业务结构可能会发生显著变化[8] 行业前景与公司股价 - Tilray的股价自2018年加拿大大麻合法化后大幅上涨，但自那以后一直表现不佳。除非美国大麻合法化取得重大进展，否则2025年Tilray的股价可能仍将面临压力[5][6] - 由于美国大麻合法化的不确定性增加，尤其是未来可能的共和党政府对合法化的支持态度不明，Tilray在2025年的表现可能仍不乐观[7] 投资建议 - 由于Tilray的盈利能力不足和大麻行业增长前景不明，投资者应谨慎对待该股票。即使投资者风险承受能力较高，也需要有足够的耐心，因为Tilray目前并不是一个理想的投资选择[8][9]