文章核心观点 - 美国最大的专业家居香氛和个人护理产品零售商Bath & Body Works（NYSE: BBWI）当前股价约为每股38美元，过去一个月上涨20%，长期有望进一步上涨，公司特许经营质量和估值将助力股价上升 [1] 公司股价表现 - 过去一个月，BBWI股价从约31美元涨至38美元，同期标准普尔指数上涨6%，同行美国鹰牌服装公司（NYSE: AEO）股价上涨4% [1] - 过去三年，BBWI股价年度回报率波动远高于标准普尔500指数，2021年回报率为136%，2022年为 -38%，2023年为5% [3] 公司业务情况 - 公司提供多种产品，包括男士除臭剂和香水产品，管理层认为该市场规模达80亿美元 [2] - 公司忠诚度计划有超3800万活跃会员，忠诚度计划销售额约占美国销售额的80%，有助于推动重复销售 [2] - 与2019年相比，公司所有业务板块均显著增长，有利于长期扩张 [2] 公司财务情况 - 第三季度，公司销售额同比增长3%至16亿美元，国际销售额因中东冲突下降11%，该地区业务约占全球业务一半 [4] - 第三季度，公司毛利润为7亿美元，上年同期为6.82亿美元；营业收入为2.18亿美元，低于上年同期的2.21亿美元，营业利润率从14.1%降至13.5%；每股收益为0.49美元，同比下降6% [4] - 预计2024财年公司收入为73亿美元，同比下降2%；每股收益为3.27美元；基于预期每股收益和12.5倍的市盈率，公司估值为每股41美元，较当前市场价格溢价9% [5] - 2024财年，公司上调业绩指引，预计净销售额下降2.5% - 1.7%，此前预期为下降4% - 2%；调整后每股收益预计在3.15 - 3.28美元之间 [6] - 公司预计假日季度净销售额同比下降6.5% - 4.5%，第四季度每股收益预计在1.94 - 2.07美元之间 [6] 公司发展计划 - 管理层计划开设新的非购物中心门店、改造部分门店，并投资技术和供应链，2024财年资本支出预算约为2.5亿美元 [1]