文章核心观点 - 中游能源行业受油气价格波动影响较小，但Zacks油气生产与管道行业仍面临不确定性，不过管道运营商比上下游公司处境更好，行业虽面临挑战但也有部分企业值得关注 [1][2] 关于行业 行业构成与服务 - Zacks油气管道MLP行业由主要向北美消费者运输石油、天然气、精炼石油产品和天然气液体的主有限合伙企业组成，除运输外还有储存能力，能提供中游服务并产生稳定基于费用的收入，还可从分馏器和凝析油蒸馏设施的所有权权益中产生现金流 [3] 行业面临的挑战 - 勘探公司保守的资本支出使油气生产增长放缓，减少对中游资产的需求 [1][4] - 中游资产需求疲软可能导致MLP基于费用的收入降低，部分企业可能提供折扣 [5] - 能源向可再生能源的转变将降低对石油和天然气管道及储存网络的需求 [6] 行业排名与前景 - 该行业在Zacks行业排名第187，处于250多个Zacks行业的后25%，显示近期前景黯淡，对成分股盈利前景不利 [7][8][9] 行业表现与估值 - 过去一年该行业跑赢更广泛的Zacks石油能源板块和Zacks标准普尔500综合指数，涨幅达44.5%，而板块涨幅为15.5%，标准普尔500涨幅为34.6% [10] - 基于过去12个月企业价值与EBITDA比率，行业当前估值为12.35倍，低于标准普尔500的18.82倍，但显著高于板块的3.68倍，过去五年最高达12.58倍，最低为6.69倍，中位数为9.83倍 [12][13] 值得关注的公司 企业产品合作伙伴（Enterprise Products Partners LP） - 是北美顶级中游服务提供商，拥有超50000英里管道和3亿桶储存容量，还有140亿立方英尺天然气储存容量，通过长期合同获得稳定基于费用的收入 [16] - 价值69亿美元的重大资本项目正在运营或建设中，将产生额外基于费用的收益，确保稳定现金流和丰厚的单位持有人回报 [17] 能源传输公司（Energy Transfer LP） - 拥有125000英里的庞大管道网络，在美国所有关键盆地拥有中游资产，产生稳定基于费用的收入 [19] - 过去一年分配收益率高于行业综合股票，今年预计盈利增长21.1% [19] 平原全美管道公司（Plains All American Pipeline LP） - 依靠石油和天然气管道网络及储存资产获得稳定基于费用的收入，过去七天2024年盈利预测未被修订 [22]