文章核心观点 公司公布2025财年第三季度运营结果，虽受宏观经济和行业逆风影响业绩不佳，但成本削减有成效，部分业务有积极进展，且宏观经济环境改善有望带动需求回升 [1][2][19] 2025财年第三季度概述 - 业绩受宏观经济和行业逆风影响，需求低且产生750万美元费用，导致运营亏损730万美元，净亏损410万美元，合每股摊薄亏损0.39美元 [2] - 合并净销售额1.044亿美元，同比降1250万美元或10.7%，主要因宏观经济挑战、客户破产及折扣调整库存 [2] - 成本削减提高效率，预计2026财年实现超1000万美元或10%的年化成本节约目标 [2] - HMI重组有成效，第三季度毛利率达20.5%，为2016年收购以来最高 [2] - 2025财年前九个月，合并净销售额2.93亿美元，同比降4340万美元或12.9%，运营亏损1540万美元，净亏损1020万美元，合每股摊薄亏损0.97美元 [2] 管理层评论 - 虽第三季度有费用及宏观挑战，但核心业务盈利能力逐季改善，成本削减努力将在第四季度更充分体现 [3] - 宏观经济环境有积极变化，通胀降温、利率下调将增加家具需求 [4] - 新商品策略获积极反馈，十月新品受认可，部分产品提前投产发货，提升上市速度 [5] - 为应对需求增加和旺季，Hooker Branded库存本季度增加近1100万美元或40%，且为高质量产品组合 [5] 各业务板块表现 Hooker Branded - 第三季度净销售额降420万美元或10.7%，主要因平均售价降低，运营亏损170万美元，含100万美元遣散费 [6][7] - 订单同比降13.3%，季末订单积压较上年同期降30%，但仍比2020财年第三季度末高18% [7] - 前九个月净销售额降1390万美元或11.7%，因平均售价降低，销量基本持平 [8] Home Meridian（HMI） - 第三季度净销售额降510万美元或11.8%，因销量减少，超40%的降幅归因于大客户破产，运营亏损370万美元，含460万美元费用 [9][10] - 订单同比增8.1%，前九个月降2.9%，季末积压订单较上年同期高32.2% [9] - 前九个月净销售额降1900万美元或16.6%，主要因ACH清算销售缺失，除酒店业务增23%外，各渠道销售均降 [11] Domestic Upholstery - 第三季度净销售额降320万美元或9.9%，因部分业务需求低，Sunset West增9.1%，运营亏损28.1万美元，含56万美元遣散费 [12][13] - 订单降4.8%，季末积压订单较上年同期降29.9%，除Sunset West外与2020财年第三季度末持平 [13] - 前九个月净销售额降1060万美元或10.8%，因部分业务销售降，Sunset West增10.1% [14] 现金、债务和库存 - 第三季度末现金及现金等价物2040万美元，较1月年末降2270万美元，库存增470万美元，主要因Hooker Branded库存增620万美元 [15] - 前九个月用现金支付740万美元股息、280万美元ERP系统开发和270万美元资本支出，季末有2830万美元循环信贷额度和2900万美元寿险现金退保价值 [16] 资本配置 - 积极增加库存以支持新品和畅销产品，加速上市和供应，还因越南春节假期长、节后复产慢及可能的美国港口罢工 [17] - 预计完成信贷安排再融资，偿还定期债务，12月支付季度股息 [18] 展望 - 影响家具销售的关键经济指标呈积极趋势，如利率下调、通胀降温、住房销售预期增加、消费者信心上升和股市高位 [19][20] - 团队将关注可控因素和现有改进措施，利用成本削减和扩张策略应对挑战，待需求恢复实现营收和盈利增长 [21]