公司表现 - 百度股价年内下跌28.9%，表现远低于Zacks计算机和科技行业30.6%的增长 [1] - 2024年第三季度总收入同比下降3%至336亿人民币（47.8亿美元），显示多个业务板块持续疲软 [2] - 核心业务百度核心板块收入持平，在线营销业务收入下降4%至188亿人民币（26.8亿美元） [5] 财务健康 - 成本结构压力增加，收入成本同比增长1%至164亿人民币，主要由于流量获取成本和AI云相关费用上升 [8] - 自由现金流下降至26亿人民币（3.76亿美元），引发对公司维持高投资水平同时保持盈利能力的质疑 [8] - 2024年Zacks共识估计收入为185.9亿美元，同比下降1.5%，每股收益估计为10.16美元 [9] AI投资 - AI云业务收入同比增长11%至49亿人民币，但仍占整体收入较小部分 [5] - ERNIE平台每日处理约15亿次API调用，但AI投资尚未转化为显著的财务回报 [6] - 自动驾驶业务累计完成800万次Apollo Go自动驾驶出行服务，但商业模式盈利能力尚未验证 [7] 竞争环境 - 百度在AI云市场面临阿里巴巴和腾讯的激烈竞争，后者拥有更强的企业关系和更深的资金实力 [14] - 自动驾驶领域新兴玩家如小鹏和WeRide正在崛起，可能威胁百度Apollo Go的领先地位 [14] - 核心搜索业务继续失去市场份额给字节跳动的内容平台，显示百度在传统强项中的脆弱性 [14] 投资建议 - 鉴于百度股价大幅下跌和持续运营挑战，投资者应考虑减少对该股票的敞口 [11] - 公司长期AI发展战略可能继续对近期财务表现和股价上涨构成压力 [11] - 百度目前Zacks评级为4（卖出），建议投资者将资金重新分配到增长前景更稳定、盈利能力路径更清晰的公司 [15]