文章核心观点 Hovnanian Enterprises公布2024财年第四季度及全年财报 多项财务指标增长 公司战略转向增长 预计未来交付量增长超10% [1][28] 财务业绩 营收 - 2024财年第四季度总营收9.796亿美元 同比增长10.4% 全年总营收30.05亿美元 同比增长9.0% [3] - 2024财年第四季度房屋销售收入9.275亿美元（1747套） 同比增长11.8% 全年房屋销售收入28.8亿美元（5348套） 同比增长9.3% [4] - 2024财年第四季度国内非合并合资企业房屋销售收入1.417亿美元（235套） 全年为5.286亿美元（803套） 同比增长24.6% [5] 毛利率 - 2024年10月31日止三个月 销售成本利息费用和土地费用后的房屋建筑毛利率为18.0% 上年同期为21.4% 全年为18.7% 上年为19.6% [7] - 2024财年第四季度 销售成本利息费用和土地费用前的房屋建筑毛利率为21.7% 上年同期为24.5% 全年为22.0% 上年为22.7% [8] 费用 - 2024财年第四季度总销售、一般和行政费用（SG&A）为8770万美元 占总营收的9.0% 上年同期为8080万美元 占比9.1% 全年为3.422亿美元 占比11.4% 上年为3.048亿美元 占比11.1% [9] - 2024财年第四季度总利息费用占总营收的3.2% 上年同期为4.1% 全年为4.0% 上年为4.9% [10] 利润 - 2024财年第四季度所得税前收入为1.179亿美元 上年同期为1.214亿美元 全年所得税前收入增长23.9% 至3.171亿美元 [11] - 2024财年第四季度净利润为9430万美元 摊薄后每股收益为12.79美元 上年同期净利润为9730万美元 摊薄后每股收益为13.05美元 全年净利润为2.42亿美元 摊薄后每股收益为31.79美元 [13] - 2024财年第四季度EBITDA为1.51亿美元 上年同期为1.591亿美元 全年EBITDA增长11.4% 至4.454亿美元 [14] 业务指标 合同与社区 - 2024财年第四季度合并合同增长44.5% 至1355套（7.056亿美元） 含国内非合并合资企业的合同增长47.5% 至1571套（8.457亿美元） [15] - 截至2024年10月31日 合并社区数量增长15.0% 至130个 含国内非合并合资企业的社区数量增长14.0% 至147个 [16] - 2024财年第四季度 合并社区平均合同数同比增长25.3% 至10.4个 含国内非合并合资企业的社区平均合同数增长28.9% 至10.7个 [17] 合同积压与取消率 - 截至2024年10月31日 合并合同积压的美元价值下降11.7% 至9.368亿美元 含国内非合并合资企业的合同积压美元价值下降6.2% 至12.3亿美元 [18] - 2024年10月31日止第四季度 合并合同的总合同取消率为18% 上年同期为25% 含国内非合并合资企业的合同取消率为18% 上年同期为24% [19] 投资回报 - 过去十二个月 公司的净资产收益率（ROE）为34.6% 调整后息税前投资回报率（Adjusted EBIT ROI）为30.7% 在14家上市同行中 ROE排名第二 EBIT ROI排名第三 [20] 流动性与库存 土地支出 - 2024财年第四季度 土地和土地开发支出增长45.0% 至3.184亿美元 全年增长46.5% 至9.954亿美元 为2010财年开始报告以来的最高季度和年度支出 [22] 流动性 - 截至2024年10月31日 公司总流动性为3.382亿美元 远高于1.7亿至2.45亿美元的目标流动性范围 [23] 土地储备 - 2024财年第四季度 约5500块土地在56个合并社区被纳入期权或收购 截至2024年10月31日 公司合并控制的土地总数为41891块 同比增长32.0% 按过去十二个月交付量计算 目前的土地储备相当于7.8年的供应量 [24] 财务指引 - 公司预计2025财年第一季度总营收在6.5亿至7.5亿美元之间 调整后房屋建筑毛利率在17.5%至18.5%之间 调整后所得税前收入在2500万至3500万美元之间 调整后EBITDA在5500万至6500万美元之间 [26] 管理层评论 - 公司全年合同和交付量分别同比增长16%和12% 带来了超出预期的调整后所得税前收入和调整后EBITDA [28] - 第四季度合同增长48% 11月增长55% 表明尽管存在高抵押贷款利率、地缘政治和经济不确定性 消费者需求仍然强劲 [28] - 公司在2024财年将战略重点转向增长 土地和土地开发支出同比增长47% 地块数量增长32% 社区数量增长14% 预计未来几年交付量年增长率将超过10% [28][29]