文章核心观点 公司自2024年10月26日公布季度财报后股价下跌跑输大盘 但2025财年第一季度财务亮点颇多 运营有喜有忧 管理层认为虽面临成本挑战但运营效率可缓解影响 销售增长与成本通胀需平衡 [1][2][8] 股价表现 - 自2024年10月26日公布季度财报后 公司股价下跌1.4% 同期标普500指数上涨0.4% [1] - 过去一个月 公司股价下跌5.6% 标普500指数上涨1.9% [1] 关键财务亮点 - 2025财年第一季度 A类普通股每股收益86美分 高于去年的78美分 [2] - 销售额5.577亿美元 较去年同期的5.364亿美元增长4% [3] - 同店数字销售额增长8% 受药房销售增长和改造门店业务增长推动 [3] - 净利润升至1280万美元 较去年的1160万美元增长11% [7] 运营洞察 毛利率和费用 - 毛利润占销售额的百分比从28.5%提升至29% 得益于会员分红增加和仓库评估费用减少 但产品组合不利和促销支出增加部分抵消了收益 [4] - 运营和管理费用占销售额的百分比从24.3%升至24.7% 主要因最低工资上调致员工成本增加和数字销售相关费用上升 不过公司在固定租金和供应支出方面实现了成本效率 [5] 利息费用 - 利息支出下降 因平均未偿债务减少 利息收入也因活期存款投资减少而下降 [6] 管理层评论 - 门店改造和数字销售增长对同店业绩有积极影响 新开设的Old Bridge门店推动营收增长 但Gourmet Garage一家门店关闭产生部分抵消作用 [8] - 劳动力和公用事业成本上升是持续挑战 但运营效率可缓解影响 [8] 影响业绩的因素 - 对数字和药房业务的战略投资支撑了销售增长 [9] - 工资和公用事业的通胀压力影响盈利能力 促销支出和产品组合不利变化也抑制了利润率提升 [9] 其他发展 - 本季度公司完成纽约市一家Gourmet Garage门店的关闭 虽影响销售但符合战略门店优化举措 [11]