文章核心观点 - 公司(United Natural Foods, Inc. (UNFI))在2025财年第一季度表现强劲，营收和盈利均超出了Zacks共识预期，并实现了同比增长 这反映了公司多年战略计划的成功，该计划专注于为客户和供应商创造价值，提高运营效率，改善自由现金流和降低净杠杆[1][2] 季度表现：关键指标与洞察 - 公司报告调整后每股收益为16美分，超出Zacks共识预期的1美分 去年同期公司报告调整后亏损4美分[3] - 净销售额同比增长4.2%至78.71亿美元，超出Zacks共识预期的76.19亿美元 增长主要由批发单位销量增长2%驱动，反映了现有和新客户的新业务以及通胀的影响[4] - 不同渠道的销售表现：Chains, Supernatural和Other Channels分别增长3.5%, 13.8%和3.1% 而Independent Retailers和Retailers的销售分别下降2.4%和3.3%[5] 成本与利润率分析 - 公司毛利润同比增长0.8%至10.38亿美元 毛利率为13.2%，较去年同期的13.6%下降40个基点 下降原因包括较低的产品毛利率和业务组合变化，部分被供应商计划和减少的缩水所抵消[6] - 运营费用为10.15亿美元，较去年同期的10.23亿美元有所下降 运营费用占销售额的比例从去年同期的13.5%降至12.9% 下降主要由成本节约举措和销售增长的杠杆效应驱动[7] - 调整后EBITDA为1.34亿美元，同比增长14.5% 这是连续第五个季度实现调整后EBITDA的环比增长 增长进一步受到应收账款货币化设施相关成本低于预期和投资收益的支持，尽管折旧、摊销和净利息费用增加[8] 财务健康状况概览 - 截至2024年11月2日，公司总流动性为117亿美元，包括近3700万美元的现金和114亿美元的资产支持贷款设施 总债务净额为22.3亿美元，较2024财年第四季度增加1.64亿美元 净债务与调整后EBITDA的杠杆比率为4.2[9] 2025财年指引 - 公司预计2025财年净销售额为306-310亿美元，高于此前预期的303-308亿美元 2024财年公司报告净销售额为310亿美元[10] - 调整后EBITDA预计为5.3-5.8亿美元，与此前预期一致 公司预计2025财年净亏损为3100万-300万美元，低于此前预期的4100万-300万美元 调整后每股收益预计为40-80美分，高于此前预期的20-80美分 2024财年公司报告调整后每股收益为14美分[11][12] - 公司预计2025财年资本和云实施支出约为3亿美元 预计自由现金流将超过1亿美元[13]