公司概况 - Palantir是一家提供数据挖掘和分析服务的公司 成立于2003年 旨在应对911事件 其Gotham平台为美国政府机构收集和处理数据 目标是成为美国政府数据的默认操作系统 Foundry平台则服务于商业客户 [3] - 公司主要通过帮助大型客户打破部门间和计算平台间的数据孤岛 将所有数据集中到一个位置 并发现趋势 以帮助客户做出更智能的数据驱动决策 [4] 上市表现 - Palantir于2020年9月30日通过直接上市方式上市 首日开盘价为10美元 在2021年1月27日的meme股票热潮中飙升至39美元 但随后在2022年12月27日跌至历史低点6美元 [2] - 如果在历史低点投资10万美元 今天的投资价值将达到137万美元 过去两年股价飙升至80美元以上 原因是销售增长加速 利润激增 并被纳入标普500指数 [3] 财务表现 - 公司最初声称到2025年每年收入增长至少30% 2020年收入增长47% 2021年增长41% 但2022年和2023年分别仅增长24%和17% 主要原因是政府合同的时间不均衡和商业客户的宏观逆风 [5] - 尽管销售增长放缓 但利润激增 原因是削减支出和控制股票薪酬费用 2023年全年实现盈利 并于9月被纳入标普500指数 [6] 增长驱动因素 - 预计2024年收入将增长26% 主要得益于美国商业业务的强劲增长 新政府合同以及推出新的生成式人工智能服务以简化数据挖掘服务 [7] - 2024年前九个月 调整后营业利润率从26%上升至37% 调整后自由现金流利润率从26%上升至36% 净收入按GAAP标准增长超过三倍 预计未来将保持盈利 [8] - 分析师预计2023年至2026年收入复合年增长率为24% GAAP每股收益复合年增长率为59% 增长动力来自持续的地缘政治冲突和大数据及人工智能市场的长期扩张 [9] 估值与市场预期 - 公司目前估值较高 远期市盈率超过160倍 明年销售额的50倍 多头认为其在数据聚合领域的先发优势 政府合同的粘性以及美国商业业务的快速增长证明了高估值的合理性 降息预期也吸引了更多投机投资者 [10] - 其他高增长数字转型公司如ServiceNow 预计未来几年收入增长至少20% 远期市盈率为67倍 明年销售额的18倍 相比之下 Palantir的估值显得较高 [11] 内部交易 - 过去12个月 公司内部人士卖出的股票数量是买入的两倍多 首席执行官Alex Karp在过去四年中通过10b5-1计划持续出售股票 这并不令人意外 因为他的大部分薪酬是股票而非现金 [12] 未来展望 - 公司可能再次将10万美元的投资变成100万美元 但这次可能需要更长的时间 在当前估值下 股价可能轻易减半 但仍被认为相对于其增长潜力偏高 因此投资者应逐步积累 而不是期望快速致富 [13]