文章核心观点 探讨巴菲特旗下公司长期持有的万事达卡是否为明智买入机会，指出其有巨大涨幅、诸多有利属性，但投资前需考虑估值 [1][10] 公司情况 持仓情况 - 伯克希尔·哈撒韦公开股票投资组合拥有众多企业，金融服务公司是其偏好，万事达卡是自2011年起持有的可能被忽视的股票 [1] 市场表现 - 万事达卡是全球领先的卡支付企业，市值达4820亿美元，自2006年首次公开募股以来总回报率达12470%，当时1000美元投资如今价值12.6万美元 [1][2] 有利属性 - 业务增长持久，得益于全球从现金和纸质支付向数字和卡基交易转变，2014年第三季度到最近一个季度营收从22亿美元增至74亿美元 [4] - 盈利能力强，过去五年平均营业利润率达56.1%，过去九个月运营现金流超99亿美元，用于支付股息和回购股票 [6] - 拥有经济护城河，受益于强大网络效应，31亿卡用户和1.3亿左右接受万事达卡的商户使平台对新老利益相关者价值极高 [7] - 受颠覆威胁小，金融科技平台和加密货币兴起未阻碍其健康增长，因其在经济中根基深厚 [8] - 虽受监管审查，但新总统政府监管压力放松，对其影响不大 [9] 估值情况 - 万事达卡股票市盈率为40，高于过去10年平均水平，但鉴于有利属性应享有溢价估值，投资者可耐心等待回调再买入 [10][11]