核心观点 - Netflix股价在12月11日创下历史新高，达到$940，主要得益于J.P. Morgan将其目标价从$850上调至$1,010，并维持" overweight"评级 这一升级基于强劲的订阅用户增长、广告收入激增和引人注目的内容 [1] 市场表现 - Netflix股价在12月10日收盘时为$936.56，年内涨幅达到99%，其中44%的增长发生在过去六个月内，使其成为2024年大型股中的佼佼者 [2] - Netflix在2024年的股价表现优异，年内涨幅接近100%，远超竞争对手如迪士尼的26.14%涨幅 [12] 目标升级原因 - J.P. Morgan上调目标价的原因包括对第四季度净新增订阅用户数的修订，预计将达到1000万，高于之前预测的900万 这一预测基于Sensor Tower的数据，显示全球下载量和每日活跃用户趋势在第四季度显著改善，主要由Netflix的强大内容阵容和年末节目推动 [4] - 有机订阅用户增长和广告支持层级的贡献增加，预计将推动Netflix的收入增长至2025年 [5] 广告业务 - Netflix的广告业务自2022年末推出广告支持计划以来，已成为重要的收入驱动因素 该计划每月定价$6.99，目标为预算有限的观众，与其他基于广告的流媒体平台竞争 最近，Netflix开始在美国逐步取消$11.99的无广告基本计划，为客户提供切换到高级层级或选择较低成本的广告支持替代方案的选项 [7] - 分析师认为这一战略转变是财务增长的催化剂，有可能吸引增量订阅用户并提高每用户平均收入(ARPU) Citi对Netflix的广告层级表示信心，将其目标价上调至$920，指出投资者对广告支持层级的信心增长是今年Netflix股票回报的主要因素 [8] 内容成功 - Netflix的成功与其提供引人注目的内容和扩展到直播娱乐的能力密切相关 例如，《鱿鱼游戏》第一季在其前四周吸引了超过1.42亿家庭，贡献了约$9亿美元的冲击价值 随着《鱿鱼游戏》第二季将于12月26日首播，订阅用户参与度预计将显著上升 [9] - Netflix的首次直播体育赛事，包括Jake Paul和Mike Tyson的比赛，创下了6500万观众的记录，使Netflix的市值增加了$250亿 此外，Netflix计划在圣诞节当天播出足球比赛，包括匹兹堡钢人队对堪萨斯城酋长队等重要对决 [10] 分析师展望 - Netflix在第三季度的财务表现继续令分析师印象深刻，报告每股收益(EPS)为$5.40，超过华尔街预期的$5.09，收入为$98.2亿，略高于预测 分析师预计Netflix将继续通过广告收入、密码共享货币化和提供独特的内容体验来推动持续增长 [12] - 随着Netflix继续扩展其服务，公司可能会达到新的里程碑，包括分析师预测的成为万亿美元公司的雄心目标 [13]