文章核心观点 - 公司通过收购扩张私募市场业务，股价创新高，分析师看好前景，但估值偏高 [1][10][14] 公司股价表现 - 周三公司股价触及历史新高1082.45美元，今年以来涨幅达31.3%，同期Zacks投资管理行业和标普500指数分别上涨51.8%和28.6% [1] 公司收购情况 - 本月初公司签署协议以约120亿美元收购HPS Investment Partners，10月完成对全球基础设施合作伙伴GIP的收购，6月签署协议收购伦敦的Preqin，今年在加强私募市场业务方面花费约280亿美元 [3][4] - 5月公司收购SpiderRock Advisors LLC，补充2021年对Aperio的收购，进一步拓展独立管理账户SMA产品 [5] 公司业务发展 - 公司产品多元化、收入结构和管理资产AUM余额稳步改善，预计将继续推动营收增长，AUM在2018 - 2023年的复合年增长率为10.9%，GAAP基础上的收入复合年增长率为4.7% [6][7] - 公司加强iShares和ETF业务的努力（获批现货比特币和以太币ETF）以及对主动股票业务的关注有望提供支持 [7] 公司销售与盈利预测 - Zacks对公司2024年12月季度、2025年3月季度、2024年全年和2025年全年的销售共识估计分别为56亿美元、55.4亿美元、203.3亿美元和238亿美元，同比增长分别为20.92%、17.24%、13.84%和17.06% [9] - Zacks对公司2024年12月季度、2025年3月季度、2024年全年和2025年全年的盈利共识估计分别为11.56、10.97、43.18和48.09，同比增长分别为19.67%、11.82%、14.32%和11.37% [11] 公司估值情况 - 公司股票目前的远期12个月市盈率为22.27倍，高于行业的19.18倍，估值偏高 [14] 公司私募市场前景 - 全球私募信贷市场估值为1.5万亿美元，预计到2030年将达到4.5万亿美元，HPS投资交易完成后，公司预计管理近2200亿美元私募信贷资产 [18][21] - 公司竞争对手如阿波罗全球管理、黑石和阿瑞斯管理在私募市场取得了更大进展 [21] - 公司整合HPS Investment、Preqin和GIP数据与替代资产管理平台eFront，有望产生可观收入 [22] - 公司强大的资产负债表、AUM余额和战略扩张为增长奠定基础，美联储降息将加强其通过产品多元化提高AUM的努力 [23]