文章核心观点 - 旅行者公司（TRV）虽估值溢价，但凭借良好财务表现、乐观分析师预期、增长因素及分红优势，仍是投资者青睐的投资选择 [17][18][19] 公司基本信息 - 公司是美国汽车、房主保险及商业财产意外险的领先承保商，市值557亿美元，近三个月平均交易量为120万股 [2] 估值与表现 - 公司股价较Zacks财产意外险行业有溢价，市净率2.01倍高于行业平均1.56倍 [1] - 年初至今公司股价表现逊于行业，但跑赢金融板块和Zacks标准普尔500综合指数 [4] - 公司股价远高于50日移动平均线，呈看涨趋势 [7] 财务指标 - 过去12个月净资产收益率（ROE）为17.7%，高于行业的7.6%，过去10年中有9年实现两位数核心ROE，目标是长期实现中高个位数核心ROE [8] - 过去几个季度投资资本回报率（ROIC）上升，过去12个月为9.9%，高于行业平均的5.8% [9] 分析师预期 - 过去七天，Zacks对2024年和2025年盈利的共识估计各上调1美分，显示分析师乐观态度 [10] - 2024年盈利共识估计为18.84美元，预计收入465亿美元增长12.1%，盈利增长43.5%；2025年盈利共识估计为20.54美元，预计收入499亿美元增长7.4%，盈利增长9% [10] - 长期盈利增长率预计为11.2%，与行业平均水平一致，公司增长评分为B [11] 增长因素 - 公司凭借稳固客户保留率、合理定价、新业务增长和积极续保保费变化，有望实现增长，产品组合涵盖九条业务线 [12] - 个人业务受益于代理汽车和房主业务增长，商业业务因增长战略执行和市场稳定而有望增长 [13] - 过去四年非固定收益投资组合带来高回报推动投资收入增长，预计2024年第四季度非固定收益投资组合税后净投资收入7亿美元，2025年为29亿美元 [14] 财务状况 - 公司资产负债表保守，目标是保持债务资本比率在15% - 25%之间，过去10年账面价值持续增加，2024年第三季度末回购授权剩余53亿美元 [15] 价格目标 - 基于22位分析师短期价格目标，Zacks平均目标价为每股267.18美元，较周三收盘价有9%潜在上涨空间 [16] 分红与评分 - 公司连续20年提高股息，股息收益率1.8%，高于行业平均的0.3%，对追求收益投资者有吸引力 [18] - 公司VGM评分为A，有助于识别具有吸引力价值、增长和动量的股票 [18]