文章核心观点 - 金融科技和私人信贷两个热门领域通过一项数十亿美元的新合资企业结合在一起，Affirm Holdings与私人信贷公司Sixth Street达成合作，获得其有史以来最大的资本承诺 [1] 合作详情 - Sixth Street将在三年内投资价值40亿美元的贷款，前期提供资金让Affirm承销4至6个月的短期分期贷款，还款后资金回笼可继续放贷，合作三年累计放贷可能超200亿美元，贷款销售将于2025年开始 [1][2] 行业趋势 - 近年来私人信贷迅速发展，另类资产管理公司越来越倾向投资非银行金融科技公司，金融科技公司也在寻求更高效、可根据终端用户需求调整规模的融资渠道 [3] 融资模式 - 与依赖存款放贷的银行不同，Affirm等金融科技公司采用多种融资模式，包括仓库融资、资产证券化和远期流量协议，如与Sixth Street的合作协议，即Sixth Street将购买Affirm为通过亚马逊、苹果等平台在线购物的消费者发放的贷款，PayPal今年夏天也与KKR达成类似欧洲贷款合作协议 [4] 银行角色 - 传统银行并未完全退出融资供应链，它们与私人信贷基金一起，通过自身资产负债表间接为这些贷款提供融资 [5]