文章核心观点 - 文章讨论了电子商务平台Shopify的过去表现和未来潜力，认为尽管公司已经取得了显著的增长，但其未来仍有巨大的增长空间，尤其是在电子商务市场持续扩张的背景下 [2][7][14] 公司概况 - Shopify成立于2015年，旨在帮助各类企业建立和管理自己的电子商务业务，避免依赖亚马逊或eBay等中间平台 [3] - 公司通过提供技术平台和收取订阅费及销售佣金来盈利，目前每年通过其平台促成的商品销售额超过2700亿美元，自身营收达到82亿美元 [4] 财务表现 - 公司的营收和利润仍在快速增长，预计今年营收将增长近25%，2025年将增长超过22%，达到100亿美元以上 [5] - 预计今年每股收益将接近翻倍至1.32美元，2025年将进一步增长至1.51美元 [5] 市场环境 - 尽管Shopify的增长率正在放缓，但这主要是由于公司规模扩大、市场饱和和竞争加剧所致 [6] - 电子商务市场仍有巨大增长空间，目前美国仅有约16%的零售销售通过在线渠道完成，全球市场预计将从2023年的4.4万亿美元增长至2028年的6.8万亿美元 [8][9] 公司优势 - Shopify的业务具有良好的规模效应，无论服务5000家企业还是500万家企业，开发成本基本相同，而增加客户的边际成本相对较低 [11] - 随着时间的推移，公司的利润率有望继续扩大，这有助于其股票估值的合理化 [11] 投资建议 - Shopify股票目前估值较高，交易价格为明年预期收益的77倍，接近分析师共识的12个月目标价119.70美元 [6] - 尽管股票可能存在波动性，但如果投资者相信电子商务的未来和Shopify的领导地位，现在投资可能是一个长期回报丰厚的机会 [12][13][14]