文章核心观点 - C3.ai 是一家成立于2009年的企业人工智能公司，通过提供即插即用和可定制的应用程序，帮助19个不同行业的客户加速采用AI技术 公司自两年前改变商业模式以来，收入增长已连续七个季度加速 尽管股价仍较历史高点低79%，但已从52周低点翻倍，且未来可能不再低于50美元 [1][2][10][13] 公司业务模式 - 公司提供超过100种即插即用和可定制的AI应用程序，广泛应用于金融服务业和制造业等非技术行业 客户包括壳牌、埃克森美孚、美国银行和美国国防部等巨头，依赖公司进行设备监控、欺诈检测和效率提升等 [3][4] - 公司通过直接销售和广泛的合作伙伴网络（包括亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云）销售软件 合作伙伴关系帮助公司利用这些云平台的巨大计算能力，并使客户更容易采用其应用程序 [5][6] - 公司与微软签署了一份为期至2030年的重磅协议，将使其应用程序更广泛地提供给Azure客户，并进行更深层次的集成，特别是在数据方面 双方还将共同开发新的AI应用程序，应用于制造业、医疗保健和金融服务等行业 [7] 收入增长与财务表现 - 公司自2023财年开始从订阅模式转向基于消费的模式，旨在消除冗长的谈判过程，使客户能够更快地签约并按需付费 这一转变导致收入增长短期内放缓，但长期有望加速 [8][9] - 公司已连续七个季度实现收入增长加速，2025财年第二季度收入达到创纪录的9430万美元，同比增长29% 公司因此上调了2025财年全年收入指引，预计收入将达到38800万美元（中点），高于之前的38250万美元 [10] - 公司在研发方面投入巨大，尽管报告净亏损6590万美元，但较去年同期的6970万美元有所改善 非GAAP（调整后）净亏损缩减49%至780万美元 [11][12] 市场前景与投资价值 - 公司股价目前为38.25美元，较52周低点上涨103%，但仍远低于2020年底的历史高点184美元 尽管其市销率（P/S）为13.7，远非便宜，但相对于长期平均值16.1有所折扣 [13] - 公司CEO托马斯·西贝尔认为AI是一个类似互联网或智能手机的重大市场事件，预计到2032年AI技术市场规模可能达到1.3万亿美元 麦肯锡的研究表明，72%的企业已在至少一个业务功能中采用AI，但仅有8%的企业在五个或更多功能中使用AI，表明AI革命才刚刚开始，对C3.ai应用程序的需求可能会显著增长 [14][15]