文章核心观点 - Nutrien公司2023年盈利下降，2024年预计继续下降，虽2025年Zacks共识预期盈利增长3.5%，但此前分析师已多次下调盈利预期，且在钾肥和氮肥价格好转前盈利难改善，投资者可等待价格转向 [1][7][8][13] 公司业绩情况 - 2024年第三季度业绩未达Zacks共识预期，报告盈利0.39美元，共识预期0.44美元，未达幅度11.4% [2] - 过去10个季度中有8个季度未达预期 [3] - 零售销售额从去年的34.9亿美元降至32.7亿美元，下降6% [4] - 钾肥销售额从2023年第三季度的9.72亿美元降至8.84亿美元，下降9%，较低净销售价格部分被创纪录销量抵消 [4] - 氮肥价格上涨，销售额从一年前的7.23亿美元增至7.93亿美元，增长10% [5] - 2023年盈利下降66.3%，2024年预计下降20.1% [7] 行业市场情况 - 美国有利生长条件支撑2024年美国玉米和大豆创纪录产量及大量土壤养分去除预期 [5] - 与近年历史高位相比，预期作物利润率下降，但美国中西部多数种植者财务状况仍健康 [5] - 全球谷物库存低于历史平均水平，支撑北美作物出口需求及大米、糖和棕榈油等关键农产品价格 [6] 盈利预期与股价表现 - 过去60天内有8份对2025年的盈利预期被下调，但Zacks共识现预期2025年盈利从2024年预期的3.55美元增长3.5%至3.68美元 [8] - 在标准普尔500指数上涨近30%的一年里，Nutrien表现不佳，股价下跌 [11] 公司估值与分红 - 公司远期市盈率为13.6，市盈率低于15被视为价值股 [13] - 公司目前股息收益率为4.5% [13]