文章核心观点 - 2025年造纸需求有望在政策提振消费下恢复温和增长，供给端处于产能周期尾声，箱板纸和文化纸供需平衡更易修复，纸浆底部企稳后或震荡，选股倾向安全边际丰厚、攻守兼备组合，中长期看好拥有优质林地和纸浆资源企业 [1][2][3] 造纸行业供需情况 - 2025年造纸需求有望在政策对消费的大力提振下恢复温和增长，供给端处于产能周期尾声，箱板纸、文化纸的供需平衡相对更易修复 [1] 纸浆市场情况 - 从2023年至今全球新增商品浆产能超800万吨，占2023年商品浆产能超10%，下一个大型商品浆项目或至2027年投产，期间暂无确定性较高大型项目，考虑全球经济持续增长，上游木片和纸浆资源或趋于紧张 [3] 企业投资建议 - 选股倾向于安全边际丰厚、攻守兼备的组合 [1] - 中长期拥有优质林地和纸浆资源的企业稀缺性提升，看好此类企业 [2][3]