财联社1月6日电，证监会在审阅浙江浙能燃气股份有限公司公开发行股票并在主板上市注册申请文件的 过程中，浙能燃气和主承销商中国国际金融股份有限公司分别提交申请，主动要求撤回注册申请文件， 证监会决定终止浙能燃气公开发行股票并在沪市主板上市注册程序。 ...

风电行业展望 - 预计中国风电行业2025年新增装机量将达到历史新高，规模有望超过2020年新增装机的两倍以上 [1] - 海上风电建设有望结束过去2-3年的低迷状态 [1] - 风电出口方向有望实现订单增长 [1] - 风电产业链将迎来诸多发展机遇 [1]

财联社1月4日电，中金公司研报认为，国务院新闻办公室1月3日举行"中国经济高质量发展成效"系列新 闻发布会，宣布扩围实施"两新"工作，将实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平 板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。 根据IDC，2024年第三季度全球智能手机销量同比增长4%至3.16亿部，连续实现5个季度的同比增长； 2024年第三季度中国智能手机销量同比增长3.2%至6878万台，连续4个季度保持同比增长。 中金公司看好国补政策落地，消费电子需求持续提升。 ...

证券时报网讯，元光科技近日向港交所递交上市申请，中金公司担任独家保荐人。 该公司是一家专注于公交领域时序数据智能服务的数据智能公司，其旗舰产品"车来了"APP是中国城市 覆盖范围最大的实时公交信息服务平台之一。 元光科技主要通过"车来了"APP提供实时公交信息，并利用大数据分析和人工智能技术，为个人、企业 和政府提供精确预测和智能决策支持。 其收入主要来自移动广告。 "车来了"APP于2013年推出，截至2024年6月30日，已覆盖超过450个城市及乡镇，2023年平均月活跃用 户数约2530万。 校对：杨舒欣 ...

证券时报网讯，中金公司研报指出，预计2025年银行业经营稳定，净息差压力有望减小（全年收窄约 10~15bp），债务处置工作有助于资产负债表修复（净不良生成率平稳），银行营收利润增长继续呈现 稳定性。 向前看，货币政策适度宽松，预计对称降息40—60bp，降准亦有100bp空间。 1）高股息策略仍是2025年银行股交易的主要逻辑，关注股息率的高低以及确定性。 2）关注所在区域经济稳定或存在边际改善预期的标的。 3）H股表现有望好于A股，主要是股息率对于配置资金的吸引力。 4）增量政策效果显现，关注市场化资金需求占比更高的银行。 校对：苏焕文 ...

证券时报网讯，中金公司研报称，5G开始进入投资回报期，低利率环境下，电信服务板块标的估值具 吸引力。 1）我国5G自2019年商用，参考过往及海外运营商发展规律，当前阶段运营商资本开支处稳中有降态 势，支撑自由现金流表现；2）外部环境影响、叠加技术代际处中后期，4G升5G带来的ARPU提升动能 减弱，同时，运营商主动进行toB项目质量控制，收入增速有所放缓为正常现象，成本费用控制策略如 延续，有望支撑净利润稳健增长；3）科技转型带来中长期收入增长动能，运营商积极布局云、AI、卫 星通信和量子科技等，近年电信运营商公司对应收账款重视程度日渐提升，toB业务坏账风险相对可 控。 塔类业务资本开支稳定、自由现金流充沛，分红提升潜力较大；2025年四季度，随存量铁塔折旧到期， 利润有望大幅提升，打开分红提升空间，股东回报有望提高。 一、电信运营商：分红回报稳健，科技转型提供中长期增长动能。 二、铁塔：分红提升潜力较大，估值催化剂渐进。 校对：祝甜婷 ...

证券时报e公司讯，中金公司研报称，尽管受医疗行业整顿持续、设备招采进展缓慢、IVD和高耗集采 等因素的影响，医疗器械上市公司近几个季度有一定业绩扰动，但我们也观察到这些因素的边际影响在 逐步减弱或修复改善，2025年医疗器械板块细分赛道或有望受益于产品升级与海外出口。 ...

证券时报e公司讯，中金公司研报称，展望2025年：对于电信服务板块，我们认为：低利率环境下，板 块估值具吸引力，当前阶段，市场对于该板块现金流、利润关注程度高于收入表现，5G开始进入回报 期，资本开支有望下降支撑自由现金流表现，成本费用控制支撑利润稳健性；铁塔业务，自由现金流大 幅高于分红金额，分红提升潜力较大，存量铁塔折旧完成释放利润在即。 对于数据中心板块，我们认为：板块估值具提升空间；云厂商资本开支回暖，看好2025年数据中心业绩 修复；快速交付工程能力、电力、区位匹配度或成核心竞争要素。 ...

租赁行业整体展望 - 2025年租赁行业整体负债层面受益于境内外货币环境边际宽松、新增融资成本边际改善相对具备确定性 [1] - 资产端层面各细分行业景气度由于监管环境、供需格局差异将有所不同 [1] - 主要租赁公司分红比例有望进一步上行，高股息+行业及公司经营的稳健性前提下，2025年租赁行业持续具备较高配置价值 [4] - 近年来租赁行业主要公司整体分红比例均稳中有升、股息回报较为丰富 [6] 细分行业分析 船舶租赁 - 船舶租赁行业整体景气度不确定性较高，选股更需关注公司自身Alpha所支撑的稳健经营能力 [2] - 建议关注资产竞争力领先、成本控制能力突出，股息丰厚的船舶租赁公司 [2] 通用设备融资租赁 - 行业风险合规监管趋严、监管引导"融物"转型力度持续提升 [3] - 叠加宏观经济不确定性背景下，国内融资租赁行业过往服务城投、聚焦回租的业务模式或将难以为继 [3] - 整体融资租赁市场规模短期或将缩减 [3] 飞机租赁 - 2025年飞机租赁行业将延续高景气度 [5] - 受益于持续紧张的飞机供需格局，资产价格预计将保持高景气度 [5] - 紧张的交付环境或为租赁商扩表增添难度 [5] - 资负共振下行业整体盈利能力预计将稳步提升 [5] - 个体盈利指标的兑现速度将取决于资产端存量机队架构、交付情况及负债改善敏感性 [5] 其他租赁行业 - 通用租赁及其他租赁行业（如船舶租赁）资产端或将面临压力 [5] - 投资需优选资产端差异化竞争力领先的优质企业 [5]

冰雪经济政策与市场前景 - 一系列冰雪经济促进政策兼顾供给端的提质升级与需求端的直接刺激，强调产业链协同合作，有望促进冰雪经济高质量发展 [1] - 政策支持下看好冰雪经济高质量发展，成为扩大内需重要增长点，提出到2027/2030年冰雪经济总规模达到1.2万亿/1.5万亿元 [5] - 政策从冰雪运动、冰雪旅游、基础设施、冰雪装备器材等多方面提出推动措施 [5] 冰雪运动与功能性服饰市场 - 我国冰雪运动已具备良好群众基础，2023—2024冰雪季各类冰雪运动参与人数达2.64亿人，冰雪休闲旅游人数超过3.85亿人次 [2] - 包含功能性服饰在内的运动装备是居民参与冰雪运动的主要消费项目 [2] - 进入四季度保暖服饰销售旺季以来，电商平台羽绒服及户外服饰实现热销 [3] - 看好功能性服饰赛道在冰雪经济蓬勃发展背景下取得优秀的增长表现 [4] 冰雪旅游消费与目的地发展 - 2025年2月将于哈尔滨举办亚洲冬季运动会，叠加11—12月以来促进冰雪旅游相关政策发布，看好冰雪游消费热情持续释放 [6] - 看好冰雪旅游消费热情持续释放和头部目的地发展潜力 [6]