文章核心观点 公司已是行业现金生产的领导者 计划在未来几年扩大领先优势 产生大量盈余现金用于增加股息、回购股票并维持稳健资产负债表 是石油行业低风险投资之一 [1][11] 分组1：公司现状 - 公司近年来成为现金制造机 第三季度运营现金流达1760万美元 是行业领先水平 [1] - 公司是全球最大股息支付者之一 今年前九个月已支付123亿美元股息 第二季度支付43亿美元 是当季标普500成分股中第二大股息支出 [6] - 公司目前拥有AA信用评级 是石油行业最高评级之一 且杠杆率最低 第三季度末净债务与资本比率为5% [9] 分组2：2030计划 - 公司2030计划将带来每年额外200亿美元收益和300亿美元现金流 意味着收益和现金流的复合年增长率分别为10%和8% [2] - 计划核心是继续大力投资业务增长 明年资本支出预计在270 - 290亿美元 2026 - 2030年将增至280 - 330亿美元 总体计划向重大资本项目和二叠纪盆地开发计划投入1400亿美元 预计投资回报率超30% 未来几年还将削减70亿美元结构性成本 [3] - 若油价平均每桶65美元 公司运营现金流将从今年约500亿美元增至2030年约800亿美元 [4] 分组3：现金分配 - 若油价为每桶65美元 到2030年公司将产生1650亿美元累计盈余自由现金流 高于当前股息水平 [5] - 公司连续42年提高股息支付 鉴于预计产生的盈余现金 这一上升趋势有望持续 [7] - 假设石油市场条件合理 公司预计明年回购约200亿美元股票 2026年再回购200亿美元 高于今年预计的190亿美元 若市场条件允许 2027年及以后可能提高回购率 [8] 分组4：财务灵活性 - 公司计划使其能够维持优质资产负债表 有财务灵活性偿还债务和积累现金 以应对下一次石油市场低迷 [9] - 公司有灵活性使用现金进行未来收购 必要时可进行全现金交易或增加现金成分完成收购 [10]