文章核心观点 公司董事会提高股票回购授权彰显提升股东价值决心 虽有营收下滑和利润率压力等问题 但财务状况良好 股票估值有吸引力 电商业务增长且运营效率提升 同时推荐了三只排名更好的股票 [1][2][5] 股票回购 - 公司董事会提高股票回购授权 可额外回购至多1亿美元已发行和流通的普通股及A类普通股 [1] - 截至2024年12月11日 此次扩充使总回购授权增至约1.3亿美元 [2] - 2024财年第四季度 公司回购270,032股股票 花费900万美元 2024财年结束后至11月21日又回购1,663,479股 花费5200万美元 [4] 财务状况 - 截至2024年9月28日 公司现金及现金等价物为7.54亿美元 高于上年同期的4.89亿美元 [3] - 2024财年 运营活动提供的现金为3.95亿美元 上年为3.82亿美元 运营现金流增长主要因营运资金变化 特别是库存减少 [3] 估值情况 - 公司股票相对行业基准有折扣 具有吸引力 未来12个月的市销率为0.82 低于行业平均的2.15和板块平均的2.06 [5] - 公司的价值评分为A 凸显投资吸引力 [5] 营收与利润率 - 公司第四季度营收同比大幅下降10.8% 2024财年净销售额下降3% 有机净销售额下降4% 显示市场份额流失及核心产品板块存在问题 [6] - 由于实体零售领域竞争加剧及需积极促销以维持市场份额 公司面临利润率压缩风险 第四季度调整后毛利率同比收缩60个基点至26% [7] 运营与电商业务 - 公司在成本和简化计划方面取得显著进展 整合和巩固业务以提高电商能力并降低运输成本 [8] - 第四季度电商销售额创历史新高 占宠物总销售额的29% 较上年增加4个百分点 归因于转化率提高和在线市场份额增加 [9] - 过去三个月 公司股票上涨6.2% 高于行业的0.9% [9] 推荐股票 - Sprouts Farmers Market目前Zacks排名为1（强力买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为15.3% 本财年盈利和销售额预计分别增长29.6%和12.2% [10][11] - BRF Brasil Foods目前Zacks排名为2（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为51.5% 本财年盈利和销售额预计分别增长260%和14.7% [11][12] - Freshpet目前Zacks排名为2 过去四个季度平均盈利惊喜为144.5% 本财年盈利和销售额预计分别增长228.6%和27.3% [13]