科技行业表现 - 科技行业再次跑赢标普500指数，主要得益于英伟达和博通在半导体行业的强劲表现 [1] - 软件行业在科技行业中占据较大份额，但今年表现参差不齐，例如Salesforce跑赢标普500，而微软和Adobe则表现不佳 [1] - Adobe今年以来下跌超过22%，大幅落后于行业表现 [1] Salesforce的表现 - Salesforce在企业软件领域脱颖而出，因其在人工智能（AI）领域的机会将直接推动收入和利润增长 [4] - Salesforce推出的AI代理平台Agentforce，利用机器学习和自然语言处理技术，为企业提供定制化AI代理服务 [4] - 在第三季度财报电话会议中，Salesforce提到“代理”一词多达136次，显示出公司对Agentforce的高度重视 [5] - Agentforce是Salesforce近年来最重要的创新之一，预计将为公司带来高利润收入，每对话收费2美元，潜在市场规模达20亿美元 [6] - Salesforce预计2025财年收入增长8%至9%，尽管增速不高，但其AI驱动的增长前景吸引了长期投资者 [7] Adobe的表现 - Adobe在2024财年第四季度和全年财报中，收入同比增长10.8%，并预计2025财年收入增长14.2%，非GAAP每股收益增长10.5% [8] - 尽管业绩表现良好，Adobe在财报发布后股价下跌超过13%，显示出投资者对其未来在AI领域的表现持怀疑态度 [8] - Adobe虽然推出了许多AI驱动的产品升级，并实现了高利润增长，但尚未像Salesforce那样发布具有突破性的AI产品 [9] 投资建议 - Salesforce的股价近期大幅上涨，显示出投资者对AI驱动企业软件解决方案的兴奋，而Adobe的股价下跌则反映出市场对其AI变现路径的不确定性 [10] - Salesforce的Agentforce具有巨大潜力，可能使其股票在当前仍具有吸引力，但部分投资者可能选择观望，等待公司实现其高目标 [11] - Adobe的股价下跌似乎有些过度，其2025财年非GAAP每股收益预期中值为20.35美元，远期市盈率仅为22.5，对于一个高利润行业领先企业来说，估值较低 [12]