文章核心观点 - 受航空旅行需求强劲复苏和燃油成本下降推动，2024年Zacks航空业股票表现良好，尽管面临高劳动力成本和供应链问题等挑战，积极因素预计明年将持续，投资者可关注西南航空、SkyWest、联合航空和Volaris等股票以获取可观回报 [1][2] 行业现状 面临挑战 - 劳动力成本增加是航空公司面临的主要挑战，美国航空公司在新冠疫情后高需求情况下面临劳动力短缺，工会议价能力增强，导致工资上涨协议签订，劳动力成本飙升，如西南航空预计2024年第四季度单位可用座位英里综合成本（不包括燃油等）同比增长11 - 13% [4][5] - 2024年非燃油成本上升主要由于薪资压力和员工罢工，飞机停飞和机队老化导致维护成本大幅增加，也推高了非燃油成本 [6] 有利因素 - 行业展现出韧性，乘客数量乐观，强劲的航空旅行需求助力航空公司营收表现，许多航空公司因预订趋势良好上调了12月季度展望，如西南航空预计第四季度单位可用座位英里收入同比增长5.5 - 7%，高于此前预期 [7] - 油价下跌有利于行业参与者的利润增长，7 - 9月油价下跌14%，主要因全球需求疲软，中国制造业放缓，9月经济连续第五个月萎缩 [8] 2025年展望 - 预计明年乘客数量将保持强劲，国际航空运输协会（IATA）预计2025年行业净利润将达366亿美元（净利润率3.6%），高于2024年的315亿美元，营收预计达1.007万亿美元，较2024年预期增长4.4% [9] - 2025年客运收入预计为7050亿美元，占总收入的70%，辅助收入预计为1450亿美元，预计全球乘客数量将首次超过50亿 [10] - 2025年燃油成本预计较低，IATA预计平均喷气燃料成本为每桶87美元，低于2024年的99美元，总燃油费用预计为2480亿美元，较2024年估计下降4.8% [11] 推荐股票 西南航空（LUV） - 总部位于德克萨斯州达拉斯，航空旅行需求改善有利于其营收，坚实的资产负债表使其能够通过股票回购和股息支付回报股东 [13] - 2025年预期盈利增长率为107.4%，过去60天，当前和明年盈利的Zacks共识估计分别上调了37.5%和8.1%，目前Zacks评级为1（强烈买入） [13] SkyWest（SKYW） - 1972年成立，总部位于圣乔治，为美国主要航空公司运营支线喷气式飞机，成功满足合作伙伴需求的记录良好，飞行协议收入可观，航空旅行需求增加使乘客数量乐观，有望保持营收良好 [16] - 目前Zacks评级为1，盈利惊喜历史出色，过去四个季度盈利均超过Zacks共识估计，平均惊喜率为79.1%，过去60天，当前和明年盈利的Zacks共识估计分别上调了4.1%和7.1% [17] 联合航空（UAL） - 总部位于芝加哥，目前Zacks评级为2，过去60天，当前和明年盈利的Zacks共识估计分别上调了1.3%和2.5% [19] - 强劲的航空旅行需求和新航线是主要推动力，环保举措也对公司有利 [19] Volaris（VLRS） - 总部位于墨西哥，目前Zacks评级为2，航空旅行需求乐观对其有利，尽管因发动机检查减少了运力，但预计2024年总收入接近2023年，基本票价和每位乘客的辅助收入增加推动了营收 [21] - 11月运送乘客260万人次，乘客数量环比增长4%，管理层表示旺季预订趋势强劲，需求可能进一步增长，过去60天，当前和明年盈利的Zacks共识估计分别上调了29.4%和41.4% [21][22]