文章核心观点 - 自2024年10月31日季度财报公布后，AMREP公司股价表现不佳，但其营收和盈利增长显著，各业务板块有不同表现，同时面临市场挑战并采取应对措施 [1][2][9] 股价表现 - 自2024年10月31日季度财报公布后，公司股价下跌6.8%，跑输同期标准普尔500指数3.7%的跌幅 [1] - 过去一个月，公司股价暴跌9.1%，而标准普尔500指数下跌4.7% [1] 营收和盈利增长 - 2024年10月31日结束的三个月，公司总营收1190万美元，同比增长34.5%，主要因土地销售和房屋销售营收增长 [2] - 公司净利润400万美元，摊薄后每股收益0.75美元，去年同期分别为110万美元和0.21美元 [3] - 营业收入同比增长199.1%，达到310万美元，房屋建筑业务因景观服务扩展使其他营收成本增加104.9% [3] 其他关键业务指标 - 土地开发业务营收增长29.9%，达770万美元，新墨西哥州桑多瓦尔县出售549英亩土地贡献250万美元 [5] - 房屋建筑业务营收增长43.4%，达420万美元，2025财年第二季度售出12套房屋，上年同期为7套，但平均售价下降 [5] - 2025财年第二季度土地销售毛利率从27%提升至60%，房屋销售毛利率从29%降至20% [6] - 2025财年第二季度营业收入达310万美元，同比增长199.1%，净利息收入60万美元，同比增长253.4% [7] - 2025财年第二季度一般及行政费用增长18%，达180万美元，主要因房屋建筑业务扩张和设备成本增加 [7] - 截至2024年10月31日，公司现金及等价物4060万美元，较4月30日的3020万美元大幅增加 [8] - 2025财年第二季度经营现金流1050万美元，上年同期为190万美元，主要因库存减少 [8] - 本季度资本支出12万美元，反映市场不确定下新项目启动的战略克制 [8] 管理层评论 - 管理层将强劲营收增长归因于土地和房屋销售数量增加，并强调在材料和劳动力成本上升时控制成本 [9] - 指出市政审批和基础设施供应延迟是持续挑战，可能影响未来项目进度 [9] - 为应对可负担性挑战，公司提供销售激励并减小地块和房屋尺寸 [9] 指引和市场展望 - 虽未提供具体指引，但管理层强调2025财年土地销售营收可能因市场逆风及审批流程延迟而减少 [11] - 指出抵押贷款利率上升和通货膨胀对住房需求有负面影响，公司计划战略管理项目管道并保持开发活动灵活性 [11] 其他发展 - 截至2024年10月31日，房地产库存减少3.9%，至6340万美元，主要因土地和房屋销售 [12] - 截至2024年10月31日，投资资产增长3.4%，至1290万美元，因更多房产出租给住宅租户 [12] - 公司养老金计划终止使所得税福利重新分类120万美元，增加本季度净利润，2024年10月31日结束的六个月出售585.2英亩未开发土地产生额外现金流 [13]