文章核心观点 - 美联储降息，投资者寻求有稳定回报的避风港，保险公司因股息历史出色受青睐，2025年保险行业在经济扩张下有望增长，还推荐了五家有投资价值的保险公司 [1][2][3] 美联储利率调整情况 - 美联储将利率下调25个基点至4.25 - 4.50%目标区间，自9月以来累计降幅达1%，这是今年9月以来第三次降息，预计明年通胀率为2.5%，美联储希望到2025年底将利率降至3.75 - 4%，但降息幅度和次数未知 [1] 保险行业发展有利因素 - 2025年GDP预计增长2.1%，失业率预计为4.3%，经济扩张使保险行业有望增长，年初至今保险行业回报率达26.1%，跑赢金融板块和标普500指数，审慎定价、承保、业务增长和数字化加速推动行业表现出色 [3] - 投资收益是保险公司业绩重要贡献因素，利率下降投资收益会受影响，但更广泛的投资基础可限制下行风险 [5] - 非寿险公司业绩受索赔严重程度下降和保费增长驱动，发达市场寿险保费预计2025年增长1.5%，新兴市场如中国、印度和拉丁美洲强劲销售或使保费在2025年增长5.7% [6] - 尽管定价疲软，分析师预计保费将增长4.5%，预计2025年承保盈利，综合比率预计改善至93.5，保险公司应加大技术投资，并购活动可能增加 [7] 股息股票投资机会 - 定期支付股息的股票是有吸引力的投资机会，股息定期增长反映公司运营实力和盈利潜力 [8] - 通过筛选选出五家财产和意外险保险公司，股息收益率和五年历史股息增长率均超2%，派息率低于60，有未来股息增长空间 [9] 五家保险公司情况 联合集团（Unum Group） - 市值129亿美元，是美国领先的残疾收入保险商和第二大自愿保险业务提供商，Zacks评级为2（买入） [10] - 过去14年股息增加15次，当前股息2.3美元，收益率1.5%，高于行业平均0.3%，派息率20，五年股息增长率7.6%，预计未来股息增长10 - 15% [11] - 资本状况良好，保费因业务增长和销售增加而增长，长期预计销售增长8 - 12%，保费增长4 - 7%，调整后运营每股收益增长10 - 15% [11] 辛辛那提金融（Cincinnati Financial） - 市值220亿美元，销售财产和意外险，Zacks评级为3（持有） [12] - 连续64年提高年度现金股息率，当前股息收益率2.2%，高于行业平均0.3%，派息率48，五年股息增长率8% [13] - 通过辛辛那提再保险业务扩张、更好定价、业务续约和保留以及业务增长实现增长，建立代理网络销售保单以推动长期增长 [13] 美国金融集团（American Financial Group） - 市值113亿美元，是财产险和意外险市场专业参与者，Zacks评级为3 [14] - 连续19年增加股息，五年年化增长率11.6%，当前股息3.2美元，收益率2.3%，高于行业平均0.3%，还支付特别股息，派息率27 [14] - 财产险和意外险业务盈利能力强，投资表现出色，资本管理有效，预计未来有多余资本用于股票回购或特别股息 [14] 瑞德安集团（Radian Group） - 市值47亿美元，是财产险和意外险市场专业参与者，Zacks评级为2 [15] - 2024年第一季度季度股息提高9%，连续五年提高季度股息，过去四年累计提高96%，当前股息收益率2.7%，高于行业平均2.5%，派息率24 [16] - 专注改善抵押贷款保险组合以推动长期盈利增长，业务重组聚焦核心业务，资产负债表稳健，有足够流动性和现金流用于股票回购和股息增加 [17] 沃亚金融（Voya Financial） - 市值63亿美元，在美国从事退休、投资和员工福利业务，Zacks评级为3 [18] - 五年年化股息增长率27.5%，当前股息1.80美元，收益率2.3%，高于行业平均0.3%，派息率22 [18] - 运营卓越有助于公司提升股东价值，盈利受财富解决方案、投资管理和健康解决方案业务推动，扩大分销网络和自动化提高效率将助力公司表现出色 [18]