文章核心观点 - Stitch Fix虽亏损有所缓解但财务状况不佳，营收下滑、客户数量减少，股价波动大，若无法解决营收问题，股票难有持续上涨空间 [2][8][13] 财务表现 - 2025财年第一季度营收同比下降12.6%至3.188亿美元，净亏损625万美元，摊薄后每股亏损0.05美元，去年同期净亏损3549万美元，摊薄后每股亏损0.30美元 [2] - 公司预计2025年第二季度营收同比下降9% - 12%，全年调整后净营收下降10% - 13%，至11.4 - 11.8亿美元 [4] 业务增长 - 自2023年第二季度以来营收持续下滑，近几个季度相对平稳，引发对业务可扩展性的质疑 [3] - 活跃客户数量从2023年10月的近290万降至2024年11月2日季度末的近244万，已连续七个季度下降 [5] - 最近一个季度活跃客户同比下降18.6%至243万，环比下降3% [6] 其他情况 - 2025年第一季度每位活跃客户净营收同比增长4.9%至531美元，一定程度上缓解了问题 [11] - 第一财季毛利率达45.4%，呈良好趋势，但公司仍需解决营收问题以实现股票持续上涨 [13] 股价表现 - 上周股价飙升超40%，撰写时五天内跌幅超12.75%，因亏损改善引发的股价上涨昙花一现 [1][8]