流媒体业务 - 流媒体服务的兴起推动了剪线趋势 导致每年订阅传统有线电视套餐的家庭减少 这对迪士尼的收入和盈利造成了不利影响 [1] - 迪士尼2024财年第四季度财务业绩显示 公司正朝着正确方向前进 收入同比增长6% 营业利润增长23% [2] - Disney+（不包括Hotstar）新增440万净订阅用户 并提高了价格 推动DTC部门整体收入增长13% DTC运营支出同比基本持平 [3] - 迪士尼的IP在行业中无与伦比 能够提供捆绑流媒体套餐 以促进订阅用户增长和参与度 同时控制流失率 [4] - 迪士尼的DTC业务（包括Disney+ Hulu和ESPN+）在2024财年第四季度实现3.21亿美元的营业利润 相比2023财年第四季度的3.87亿美元亏损 实现了巨大逆转 [9] - 管理层预计2025财年DTC营业利润将飙升至10亿美元 2026财年DTC营业利润率将达到10% [10] - 公司计划合理提高流媒体服务价格 并将在2025年秋季推出独立的ESPN流媒体服务 以满足家庭的各种需求 [11] 体验业务 - 迪士尼的体验部门包括主题公园 邮轮 度假物业和消费品 在过去五个财年中 该部门的收入和营业利润分别增长了30%和37% [5] - 管理层计划在未来十年将资本支出翻倍至600亿美元 显示出对该部门的乐观态度 [5] 投资机会 - 迪士尼股票目前的前瞻市盈率为21.3倍 略低于标普500指数整体水平 投资者可以考虑增持 [13] - 迪士尼股票目前交易价格较峰值低44% 为投资者提供了一个购买成长股的好机会 [6]