文章核心观点 分析Visa股票表现、影响因素及前景，指出虽有监管问题但业务增长良好，当前估值与市价相符 [1][2][3][4] 股票表现 - 过去4年Visa股票年度回报率波动小于标普500，2021年回报率为0%，2022年为 - 3%，2023年为26% [1] - 2024年至今Visa股票上涨约22%，同期标普500指数上涨23%，同行万事达卡回报率约23% [4] 业务增长因素 - 2024财年第四季度公司营收超市场预期，净收入达96亿美元，同比增长12% [2] - 跨境交易量同比增长13%，由国际旅行和电子商务增长带动；总处理交易量增长约10% [2] - 美联储自9月以来三次降息，低利率或推动消费者支出，增加Visa交易规模 [3] 股东回报 - 第四季度股票回购和股息达68亿美元 [3] - 近期季度现金股息提高13%，至每股0.59美元 [3] 监管影响 - 美国司法部指控Visa在美国借记卡市场非法垄断，抑制竞争，美国借记卡业务占全球交易超20% [4] - 自9月以来股票强劲反弹，投资者认为长期影响不大，公司或调整美国借记卡市场运营以继续正常业务 [4] 盈利情况 - 调整后净收入同比增长13%，达54亿美元 [5] - 因经营杠杆高，利润增长快于收入；因股票回购减少股份数量，调整后每股收益增长14% [5] 投资建议 - 若追求更平稳回报，可考虑Trefis高质量投资组合，自成立以来回报率超91%，表现优于标普 [2] - 公司对Visa股票估值约为每股309美元，与当前市价大致相符 [3]